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摘 要：资金是企业生存和发展的血液。企业不仅要保证内部资金的充分循环和利用，还要不断地“造血”——从外部融入资金供企业持续成长和发展。然而，资金的融通在为企业注入活力、增加利润的同时，也为企业埋下了潜在的风险，使企业暴露在金融风险之下，不利于企业的稳定发展，因此，选择最优的资本结构，降低和防范融资风险显得尤为重要。本文通过对影响企业融资风险的内部因素和外部因素的分析，提出企业融资风险的规避措施以及风险出现时的处理对策。从而为企业合理融资、最大限度减小融资风险提供参考，使企业在激烈的市场竞争下，加强经营管理，提高自身竞争力，保障企业发展，进而促进我国国民经济的发展。
关键词：资金；融资风险；对策和措施
引言
我国对外开放的不断深入与经济的快速发展，使得国内的很多外贸公司在与金融机构的合作下，开始尝试不同形式的融资手段。尤其是加入世界贸易组织以后，国内公司的外贸交易范围和贸易数额都在不同程度地扩张，国际贸易中的国际结算工具逐渐呈现出多样化的态势，与此对应，国内企业在融资方式上也呈现出前所未有的繁杂，因此，融资过程中产生风险的可能性也就不断加大，并且风险对企业可能造成的损失也不断增大。对于我国企业来说，如何把握时代发展的机遇，选择最优的融资策略，最大限度地获得融资效益，有效控制融资风险，合理规避和防范融资风险，已成为迫在眉睫的研究问题。本文采用理论分析的方法，在对前人研究成果的分析和借鉴的基础上，对影响企业融资风险的内部因素和外部因素进行分析，提出企业融资风险的规避与防范措施，以及风险出现时的处理对策，从而为企业合理融资、最大限度减小融资风险提供参考。
一、企业融资风险的影响因素分析
1.企业内部影响因素
（1）企业规模
市场经济条件下，企业的运营必须以对一定量资金的占有支配为前提。只要其他条件不变，企业的资金需求量就与运营规模有着一定的量的对应关系。企业规模越大，越有条件实施多元化经营和纵向一体化经营，经营风险可以依靠多元化经营来分散，纵向一体化则可以通过交易内部化，调高企业的经营效率，因此，大规模企业比小规模企业更加稳定，具有更低的预期破产成本，可以承受较高的负债水平。银行业的风险规避体系决定了中小企业在融资过程中不可避免地要面临重重阻力，与大企业相比，中小企业在获得银行和其他金融机构的贷款方面处于绝对劣势。其特点主要有以下方面：（1）企业以借贷融资为主。（2）融资成本过高，企业不堪重负。（3）信息不对称，加剧了融资难度。
（2）企业的投资决策
企业的投资决策者运用科学理论、方法和手段，通过一定的程序，根据投资目标、投资规模、投资方向和投资的必要性，分析投资结构、投资成本、收益和其他经济活动的重大问题，做出判断和选择，以实现其投资的预期使用目标。投资决策的针对性要求企业投资决策要有明确的目标。投资决策的现实性是投资行动的基础，投资经营管理是决策-执行-再决策-再执行的循环过程，正确的投资决策是合理的投资行动的基础。投资决策的风险性要求企业在做投资决策时，一定要顾及到实践中将出现的各种可预测或不可预测的变化，经营环境是不断变化的，风险的出现也具有偶然性和客观性，是难以避免的，但我们可以分析史料和现状，并通过概率统计的方法，对风险进行估计，达到控制降低风险的目的。企业的投资决策正确与否，关系着企业的经营成果的好坏，正确的决策能为企业带来预期的利润，错误的决策可能使企业陷入泥淖。
（3）企业的资本结构
企业的资本结构是指企业各种资本的来源组成和比例关系。企业的资本可分为股权资本和债务资本，股权资本是企业通过吸收直接投资或发行股票获得的可长期持有和使用的资本，债务资本包括长期债务和短期债务，企业的资本结构即股权资本和债务资本的组合结构和比例。最佳资本结构是使股东利益最大化的资本结构，它要求既要取得最大化的收益，又要最大限度地规避风险。企业资本结构管理是企业管理的重要工作，是企业生存和发展的关键。资本结构是否兼顾收益性与安全性，与企业的生死存亡息息相关。拥有大量固定资产的企业需要通过长期负债和发行股票筹集资金，拥有较多流动资产的企业更多地依赖流动负债筹集资金，资产适用于抵押的企业通常负债较多，以技术研发为主的企业一般负债较少。不同類型的企业拥有不同的资本结构，企业应因地制宜地制定风险规避措施，充分发挥不同资本之间的互补性，最大限度地降低融资风险。
（4）企业的负债状况
负债规模和期限影响融资风险。企业的债务规模越大，利息费用开支越多，不能按时偿付债务的可能性越大，同时收益减少的可能性也相应增大，导致企业融资风险加大。在债务水平相同的条件下，负债的利息率越高，到期不能支付本金和利息的可能性也越大，导致破产的可能性也越大。因此，企业负债的利息率越高，融资风险也越大。负债的期限结构应该合理安排，统筹规划合理地安排负债的期限结构，力求借款资金的期限与投资项目的期限保持在一个相当的水平，从而尽量减少企业的融资风险。
2.企业外部影响因素
（1）经营环境因素
企业经营的内部环境和外部环境构成了企业的经营环境。企业经营的外部环境包括政治、经济、社会、技术等。内部经营环境包括内部功能机构和组织机构。企业的外部环境因素可分为直接环境因素和间接环境因素，直接环境因素包括市场需求因素、竞争因素、资源因素、国家政策因素。市场需求量取决于需求者的数量和现实的购买力。竞争因素是指与企业平行存在或可以相互替代的各种环境因素，主要是指竞争对手的情况。资源因素就是企业要最大限度地节约运用企业资源。外界经济环境对企业经营的影响十分显著，企业应时刻关注国家宏观经济政策、产业政策和金融政策的变动，以及国家经济制度、经济环境和经济走势的变化，紧跟时代步伐引领企业发展路径。间接环境因素包括政治、经济、技术、社会文化等环境因素。政治形势、政治制度、政治发展趋势等都会影响企业的经营。国际国内经济形势和发展趋势也是企业经营的影响因素。科学技术是第一生产力，技术创新引领企业走在行业的前列。社会观念、人民的观点态度习惯等对企业经营产生不同的影响。企业内部条件包括生产要素和管理要素。其中管理制度和组织结构是企业经营的管理要素。企业在激烈的市场竞争中，只有不断开拓销售渠道、创新管理理念、实行多元化经营，才能抵挡来自市场的冲击，为企业更好地融通资金奠定基础。 （2）汇率变动因素
“汇率”亦称“外汇行市”或“汇价”，是一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。汇率具有时效性，处于不断变化的状态，任何国际国内形势都会引起汇率的变动，汇率的变动导致拥有涉外业务的企业的收益随着汇率的波动而起伏，甚至可能因汇率的变动而蒙受不必要的损失，这就是汇率变动的不确定性为企业带来的风险，进而对企业融资产生影响。
（3）通货膨胀因素
通货膨胀是指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求量，引起的一段时间内物价持续而普遍上涨的经济现象。在持续的通货膨胀下，物价不断上涨，企业经营成本不断增加，企业对资金的需求愈加强烈，强烈的社会资金需求引起融资成本的水涨船高，企业不惜以高利率融入资金，无形中增加了企业的经营压力，一旦资金链断裂或商品销售不畅，将会导致企业融资风险不断升级，严重的可能引起企业破产。
二、企业融资风险的规避措施及风险出现时的处理策略
1.规避措施
（1）增强企业的盈利能力
提高企业的盈利能力应从以下几点入手：一是市场维护与开拓，营销是企业盈利的根本来源，找到适销对路的市场和客户群体，在努力维护现有市场份额和客户群体的基础上，适当开拓新市场与新客户，为企业利润的持续增长开辟道路；二是产品创新与改革，创新是企业不断提升竞争力的有力武器，在市场化竞争的浪潮中，只有不断开发新产品、勇于改革陈旧产品框架的企业，才能永远立于不败之地；三是企业管理的现代化，好的团队需要高效、具有凝聚力的管理制度，中小企业应以世界500强为榜样，学习他们优秀的管理经验，为我所用，使企业的管理不落后于时代。
（2）采用可行的投资项目
可行的投资项目是企业融资的前提，如果没有可行的投资项目，企业的融资就会有风险。企业应采用科学恰当的评估方法来研究分析评估投资项目，企业应该从背景情况、受益范围分析、地区需求分析、是否符合国家相关政策、人员条件、原材料条件等等方面对项目进行分析，在投资前做出正确的判断，将资金用在刀刃上，以期在规避融资风险的前提下最大程度地获取投资报酬，为企业谋取利润。
（3）保持负债的合理性
一方面，要判断企业是否可以负债经营，企业负债经营须满足一个先决条件：息税前资金利润率应高于借款利息率，如果无法满足这个条件，那么企业只能采用增资的方法筹资，并努力减少现有债务，避免财务杠杆的反作用使企业陷入财务困境。另一方面，要制定合理的负债规划，企业应根据自身资产规模、经营能力与资金需求量，制定合理的负债规划，然后根据实际获得的融资额度，制定相应的还款计划，竭力避免因无法偿还债务而影响企业信誉。
（4）合理利用金融衍生工具规避利率风险和汇率风险
衍生金融工具具有分割风险、转移风险、提高金融市场经济效率的作用，对于促进金融市场的稳定、维护经济社会健康发展具有重要意义。宏观方面，衍生金融工具的价格形成有利于资源的合理配置和资金的有效流动，可以增强国家金融宏观调控的能力。微观方面，衍生金融工具能够帮助企业和个人规避金融风险，减少损失，具体有投机获利和套期保值的作用。远期合约、远期利率协议、期货合约、金融期权等衍生金融工具都是规避利率风险和汇率风险的有效途径。
（5）充分利用负债的抵税作用
负债具有抵税作用，负债所发生的利息可以减少企业所得税。股本融资在盈利能力差或没有利润时，可以少支付甚至不支付股息，因此，如果经营状况不佳，企业在做出负债决定之前，应权衡更多的债务和股权资本少分配的税收抵扣额股息，再作出决定。如果债务的抵税金额小于权益资金少分配的股利，那么企业应该增加权益资金的筹集，相反，如果债务的税收抵扣额超过权益资金少分配的股利，那么企业应考虑增加负债资金的筹集。
2.融资风险出现时的处理方法
（1）实施债务重组
融资风险一旦出现，对于企业的债权人来说，意味着可能面临损失，如果处理不当，企业和债权人双方都要受到损失，此时，债务重组便是解决该问题的有效途径。在债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定作出以资产清偿债务、将债务转为资本、修改其他债务条件等让步，以利于债权的实现，减少双方损失。及时的债务重组，能减少企业融资的风险，是一种避免因企业破产而造成债权人损失的对策。
（2）科学管理负债和还款事宜
融资风险一旦出现，企业就应该积极采取措施，科学合理的管理负债和还款事宜，变被动为主动，化解风险。首先，企业应该优化债务融资行为，根据企业实际情况，对比进行适当调整，力求风险与报酬的最优组合，同时，企业应对长期和短期债务的偿还期限进行合理调整，力求圆满完成还款任务。其次，企业应加强资金管理，加速资金周转，努力降低资金占用量，缩短生产周期，提高资金利用效率，增强对风险的防范意识。最后，企业应加强组织管理，通过对员工的鼓励，使企业上下干劲十足，使企业能够更加高效运转，创造更多的利润，以应对负债及还款压力。
四、結论
社会主义市场经济条件下，市场竞争日趋激烈，社会经济环境日益复杂，企业融资面临的挑战也越来越多。经营不善导致支付能力下降而产生的支付风险、举债引发的财务杠杆风险，都是企业在融资过程中必须要面对的问题。企业要规避和防范这些风险，必须确定最优资本结构、选择最佳融资方案、科学管理企业运营。在融资活动中，只有做好全程动态管理、关注经济环境市场变化、科学评估融资风险、合理运用金融工具、全局把握融资活动，才能规避和防范融资风险，防患于未然。
（作者单位：青岛大学）
参考文献：
[1] 雷春萍，朱艳梅，于辉.试论企业财务运行机制及其构建[J].黑龙江金融，2005.
[2] 高金玲，熊义.中小企业融资问题研究中小企业融资风险分析[J].辽宁省交通高等专科学校学报，2005.
[3] 戴小平，陈靖.我国中小企业融资风险及其防范[J].上海金融学院学报，2005.
[4] 唐玉莲，徐大进，唐娜.民营企业融资风险之成因分析[J].现代管理科学，2004.
[5] 蓝虹，穆争社.中国企业融资风险生成与转嫁的博弈分析[J].财经科学，2004.
[6] 冯曰欣.企业融资风险研究[J].山东财政学院学报，2003
[7] 蓝裕平.企业融资战略.广州.广东经济出版社.2005
[8] 准秀.项目融资.北京.中国人民大学出版社.2004
[9] 杨硕.中国中小企业融资困境分析与融资体系研究[D].2008.
[10] 方舟，民间借贷的利与弊，企业家天地，2010
[11] 翟中良，浅谈生产型企业的融资，财经界（学术版），2011
[12] 刘建军，我国中小企业融资结构研究综述《学术动态综述》2009
[13] 林祥友，宋浩，债务利息和所得税对财务杠杆系数的影响，财会月刊，2008（2），29—30
[14] 秦伦超，财务杠杆原理与企业资本结构优化，时代经贸，2008
[15] 张锡凤，试论企业财务管理内控制度的创新，中国对外贸易，2011
[16] 周波.中小企业的融资问题[J].企业导报.2009
[17] 张颖萍.我国中小企业融资难的成因及对策[J].商业经济.2007
关键词：资金；融资风险；对策和措施
引言
我国对外开放的不断深入与经济的快速发展，使得国内的很多外贸公司在与金融机构的合作下，开始尝试不同形式的融资手段。尤其是加入世界贸易组织以后，国内公司的外贸交易范围和贸易数额都在不同程度地扩张，国际贸易中的国际结算工具逐渐呈现出多样化的态势，与此对应，国内企业在融资方式上也呈现出前所未有的繁杂，因此，融资过程中产生风险的可能性也就不断加大，并且风险对企业可能造成的损失也不断增大。对于我国企业来说，如何把握时代发展的机遇，选择最优的融资策略，最大限度地获得融资效益，有效控制融资风险，合理规避和防范融资风险，已成为迫在眉睫的研究问题。本文采用理论分析的方法，在对前人研究成果的分析和借鉴的基础上，对影响企业融资风险的内部因素和外部因素进行分析，提出企业融资风险的规避与防范措施，以及风险出现时的处理对策，从而为企业合理融资、最大限度减小融资风险提供参考。
一、企业融资风险的影响因素分析
1.企业内部影响因素
（1）企业规模
市场经济条件下，企业的运营必须以对一定量资金的占有支配为前提。只要其他条件不变，企业的资金需求量就与运营规模有着一定的量的对应关系。企业规模越大，越有条件实施多元化经营和纵向一体化经营，经营风险可以依靠多元化经营来分散，纵向一体化则可以通过交易内部化，调高企业的经营效率，因此，大规模企业比小规模企业更加稳定，具有更低的预期破产成本，可以承受较高的负债水平。银行业的风险规避体系决定了中小企业在融资过程中不可避免地要面临重重阻力，与大企业相比，中小企业在获得银行和其他金融机构的贷款方面处于绝对劣势。其特点主要有以下方面：（1）企业以借贷融资为主。（2）融资成本过高，企业不堪重负。（3）信息不对称，加剧了融资难度。
（2）企业的投资决策
企业的投资决策者运用科学理论、方法和手段，通过一定的程序，根据投资目标、投资规模、投资方向和投资的必要性，分析投资结构、投资成本、收益和其他经济活动的重大问题，做出判断和选择，以实现其投资的预期使用目标。投资决策的针对性要求企业投资决策要有明确的目标。投资决策的现实性是投资行动的基础，投资经营管理是决策-执行-再决策-再执行的循环过程，正确的投资决策是合理的投资行动的基础。投资决策的风险性要求企业在做投资决策时，一定要顾及到实践中将出现的各种可预测或不可预测的变化，经营环境是不断变化的，风险的出现也具有偶然性和客观性，是难以避免的，但我们可以分析史料和现状，并通过概率统计的方法，对风险进行估计，达到控制降低风险的目的。企业的投资决策正确与否，关系着企业的经营成果的好坏，正确的决策能为企业带来预期的利润，错误的决策可能使企业陷入泥淖。
（3）企业的资本结构
企业的资本结构是指企业各种资本的来源组成和比例关系。企业的资本可分为股权资本和债务资本，股权资本是企业通过吸收直接投资或发行股票获得的可长期持有和使用的资本，债务资本包括长期债务和短期债务，企业的资本结构即股权资本和债务资本的组合结构和比例。最佳资本结构是使股东利益最大化的资本结构，它要求既要取得最大化的收益，又要最大限度地规避风险。企业资本结构管理是企业管理的重要工作，是企业生存和发展的关键。资本结构是否兼顾收益性与安全性，与企业的生死存亡息息相关。拥有大量固定资产的企业需要通过长期负债和发行股票筹集资金，拥有较多流动资产的企业更多地依赖流动负债筹集资金，资产适用于抵押的企业通常负债较多，以技术研发为主的企业一般负债较少。不同類型的企业拥有不同的资本结构，企业应因地制宜地制定风险规避措施，充分发挥不同资本之间的互补性，最大限度地降低融资风险。
（4）企业的负债状况
负债规模和期限影响融资风险。企业的债务规模越大，利息费用开支越多，不能按时偿付债务的可能性越大，同时收益减少的可能性也相应增大，导致企业融资风险加大。在债务水平相同的条件下，负债的利息率越高，到期不能支付本金和利息的可能性也越大，导致破产的可能性也越大。因此，企业负债的利息率越高，融资风险也越大。负债的期限结构应该合理安排，统筹规划合理地安排负债的期限结构，力求借款资金的期限与投资项目的期限保持在一个相当的水平，从而尽量减少企业的融资风险。
2.企业外部影响因素
（1）经营环境因素
企业经营的内部环境和外部环境构成了企业的经营环境。企业经营的外部环境包括政治、经济、社会、技术等。内部经营环境包括内部功能机构和组织机构。企业的外部环境因素可分为直接环境因素和间接环境因素，直接环境因素包括市场需求因素、竞争因素、资源因素、国家政策因素。市场需求量取决于需求者的数量和现实的购买力。竞争因素是指与企业平行存在或可以相互替代的各种环境因素，主要是指竞争对手的情况。资源因素就是企业要最大限度地节约运用企业资源。外界经济环境对企业经营的影响十分显著，企业应时刻关注国家宏观经济政策、产业政策和金融政策的变动，以及国家经济制度、经济环境和经济走势的变化，紧跟时代步伐引领企业发展路径。间接环境因素包括政治、经济、技术、社会文化等环境因素。政治形势、政治制度、政治发展趋势等都会影响企业的经营。国际国内经济形势和发展趋势也是企业经营的影响因素。科学技术是第一生产力，技术创新引领企业走在行业的前列。社会观念、人民的观点态度习惯等对企业经营产生不同的影响。企业内部条件包括生产要素和管理要素。其中管理制度和组织结构是企业经营的管理要素。企业在激烈的市场竞争中，只有不断开拓销售渠道、创新管理理念、实行多元化经营，才能抵挡来自市场的冲击，为企业更好地融通资金奠定基础。 （2）汇率变动因素
“汇率”亦称“外汇行市”或“汇价”，是一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。汇率具有时效性，处于不断变化的状态，任何国际国内形势都会引起汇率的变动，汇率的变动导致拥有涉外业务的企业的收益随着汇率的波动而起伏，甚至可能因汇率的变动而蒙受不必要的损失，这就是汇率变动的不确定性为企业带来的风险，进而对企业融资产生影响。
（3）通货膨胀因素
通货膨胀是指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求量，引起的一段时间内物价持续而普遍上涨的经济现象。在持续的通货膨胀下，物价不断上涨，企业经营成本不断增加，企业对资金的需求愈加强烈，强烈的社会资金需求引起融资成本的水涨船高，企业不惜以高利率融入资金，无形中增加了企业的经营压力，一旦资金链断裂或商品销售不畅，将会导致企业融资风险不断升级，严重的可能引起企业破产。
二、企业融资风险的规避措施及风险出现时的处理策略
1.规避措施
（1）增强企业的盈利能力
提高企业的盈利能力应从以下几点入手：一是市场维护与开拓，营销是企业盈利的根本来源，找到适销对路的市场和客户群体，在努力维护现有市场份额和客户群体的基础上，适当开拓新市场与新客户，为企业利润的持续增长开辟道路；二是产品创新与改革，创新是企业不断提升竞争力的有力武器，在市场化竞争的浪潮中，只有不断开发新产品、勇于改革陈旧产品框架的企业，才能永远立于不败之地；三是企业管理的现代化，好的团队需要高效、具有凝聚力的管理制度，中小企业应以世界500强为榜样，学习他们优秀的管理经验，为我所用，使企业的管理不落后于时代。
（2）采用可行的投资项目
可行的投资项目是企业融资的前提，如果没有可行的投资项目，企业的融资就会有风险。企业应采用科学恰当的评估方法来研究分析评估投资项目，企业应该从背景情况、受益范围分析、地区需求分析、是否符合国家相关政策、人员条件、原材料条件等等方面对项目进行分析，在投资前做出正确的判断，将资金用在刀刃上，以期在规避融资风险的前提下最大程度地获取投资报酬，为企业谋取利润。
（3）保持负债的合理性
一方面，要判断企业是否可以负债经营，企业负债经营须满足一个先决条件：息税前资金利润率应高于借款利息率，如果无法满足这个条件，那么企业只能采用增资的方法筹资，并努力减少现有债务，避免财务杠杆的反作用使企业陷入财务困境。另一方面，要制定合理的负债规划，企业应根据自身资产规模、经营能力与资金需求量，制定合理的负债规划，然后根据实际获得的融资额度，制定相应的还款计划，竭力避免因无法偿还债务而影响企业信誉。
（4）合理利用金融衍生工具规避利率风险和汇率风险
衍生金融工具具有分割风险、转移风险、提高金融市场经济效率的作用，对于促进金融市场的稳定、维护经济社会健康发展具有重要意义。宏观方面，衍生金融工具的价格形成有利于资源的合理配置和资金的有效流动，可以增强国家金融宏观调控的能力。微观方面，衍生金融工具能够帮助企业和个人规避金融风险，减少损失，具体有投机获利和套期保值的作用。远期合约、远期利率协议、期货合约、金融期权等衍生金融工具都是规避利率风险和汇率风险的有效途径。
（5）充分利用负债的抵税作用
负债具有抵税作用，负债所发生的利息可以减少企业所得税。股本融资在盈利能力差或没有利润时，可以少支付甚至不支付股息，因此，如果经营状况不佳，企业在做出负债决定之前，应权衡更多的债务和股权资本少分配的税收抵扣额股息，再作出决定。如果债务的抵税金额小于权益资金少分配的股利，那么企业应该增加权益资金的筹集，相反，如果债务的税收抵扣额超过权益资金少分配的股利，那么企业应考虑增加负债资金的筹集。
2.融资风险出现时的处理方法
（1）实施债务重组
融资风险一旦出现，对于企业的债权人来说，意味着可能面临损失，如果处理不当，企业和债权人双方都要受到损失，此时，债务重组便是解决该问题的有效途径。在债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定作出以资产清偿债务、将债务转为资本、修改其他债务条件等让步，以利于债权的实现，减少双方损失。及时的债务重组，能减少企业融资的风险，是一种避免因企业破产而造成债权人损失的对策。
（2）科学管理负债和还款事宜
融资风险一旦出现，企业就应该积极采取措施，科学合理的管理负债和还款事宜，变被动为主动，化解风险。首先，企业应该优化债务融资行为，根据企业实际情况，对比进行适当调整，力求风险与报酬的最优组合，同时，企业应对长期和短期债务的偿还期限进行合理调整，力求圆满完成还款任务。其次，企业应加强资金管理，加速资金周转，努力降低资金占用量，缩短生产周期，提高资金利用效率，增强对风险的防范意识。最后，企业应加强组织管理，通过对员工的鼓励，使企业上下干劲十足，使企业能够更加高效运转，创造更多的利润，以应对负债及还款压力。
四、結论
社会主义市场经济条件下，市场竞争日趋激烈，社会经济环境日益复杂，企业融资面临的挑战也越来越多。经营不善导致支付能力下降而产生的支付风险、举债引发的财务杠杆风险，都是企业在融资过程中必须要面对的问题。企业要规避和防范这些风险，必须确定最优资本结构、选择最佳融资方案、科学管理企业运营。在融资活动中，只有做好全程动态管理、关注经济环境市场变化、科学评估融资风险、合理运用金融工具、全局把握融资活动，才能规避和防范融资风险，防患于未然。
（作者单位：青岛大学）
参考文献：
[1] 雷春萍，朱艳梅，于辉.试论企业财务运行机制及其构建[J].黑龙江金融，2005.
[2] 高金玲，熊义.中小企业融资问题研究中小企业融资风险分析[J].辽宁省交通高等专科学校学报，2005.
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[5] 蓝虹，穆争社.中国企业融资风险生成与转嫁的博弈分析[J].财经科学，2004.
[6] 冯曰欣.企业融资风险研究[J].山东财政学院学报，2003
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[10] 方舟，民间借贷的利与弊，企业家天地，2010
[11] 翟中良，浅谈生产型企业的融资，财经界（学术版），2011
[12] 刘建军，我国中小企业融资结构研究综述《学术动态综述》2009
[13] 林祥友，宋浩，债务利息和所得税对财务杠杆系数的影响，财会月刊，2008（2），29—30
[14] 秦伦超，财务杠杆原理与企业资本结构优化，时代经贸，2008
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[16] 周波.中小企业的融资问题[J].企业导报.2009
[17] 张颖萍.我国中小企业融资难的成因及对策[J].商业经济.2007