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文中拓展了AACD模型,纳入交易方向、数量、持续时间以及它们之间的相互作用,从而创立买方和卖方发起订单的交易数据模型,并将该模型用于估计知情交易的概率。使用交易数据可以把模型纳入到EHO框架中,得到每日知情交易概率的估计值,并且可得到随时间变化好消息和坏消息的可能概率值。并且对比知情交易的每日估计概率值与收益波动率,验证了其方法对改进EHO的作用。