[摘要]：资本结构问题是一个具有重大理论价值的研究课题，在有效的市场条件下，资本结构变动会影响企业价值。本文的实证研究基于沪市2007年年报数据，试图验证Masulis的实证检验：企业绩效与负债水平呈正相关关系；能够对企业绩效产生影响的负债水平变动范围介于0.23～0.45之间，在我国证券市场的有效性，说明适度的负债经营对企业是有利的。
　　[关键词]：资本结构，资产负债率，净资产收益率，企业价值