【摘 要】
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本文采用2017年2月至2019年11月交易量最活跃的50支数字货币的日度数据,考察了数字货币市场是否存在动量和反转效应,进一步分析了投资者情绪与动量效应、反转效应的关系。实
【机 构】
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对外经济贸易大学金融学院,对外经济贸易大学智慧金融科技研究中心,对外经济贸易大学深圳研究院智慧金融实验中心,中南财经政法大学文澜学院
【基金项目】
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对外经济贸易大学校级课题(项目编号:19YB27),对外经济贸易大学深圳研究院智慧金融实验中心资助项目
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本文采用2017年2月至2019年11月交易量最活跃的50支数字货币的日度数据,考察了数字货币市场是否存在动量和反转效应,进一步分析了投资者情绪与动量效应、反转效应的关系。实证结果表明:(1)数字货币市场在1个月内存在显著的短期动量效应,持有期越长,动量效应越弱;(2)在形成期和持有期超过2个月时,数字货币市场呈现中期反转效应;(3)投资者情绪较高时市场动量效应更显著,投资者情绪较低时市场存在短期反转效应。之前的研究往往采用月度数据,更注重中长期动量效应,本文采用日度数据给出了短期动量效应和中期反转效应的
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