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摘 要：新会计准则着重强调资产负债表观念，这意味着企业和投资者不仅要关注资产数量，还要更加关注资产质量。故本文以资产质量的存在性、盈利性、安全性和有效性等四个特征为基础，选取了相应的有代表性的12个指标构建了资产质量指标评价体系，然后详细介绍了如何运用模糊综合决策法对企业总体资产质量进行评价。
关键词：资产质量 评价指标 模糊综合决策法
一、引言
我国财政部2006年颁布的《企业会计准则》指出，资产是指过去的交易或事项形成的，由企业拥有或者控制的，预期会给企业带来经济利益的资源。根据资产的定义，可以看出资产不仅是企业获得经济利益的基石，也是企业生存和发展的基础。同时，新会计准则重点强调了资产负债表观念，意味着企业和投资者在关注资产数量的同时，要更加的关注资产质量。资产质量的好坏可以反映企业目前的生存状态，并决定其未来的发展潜力。高质量的资产有利于企业获得更多的经济利益，保障经营战略的正常开展；而低质量的资产不仅会阻碍企业赚取利润，还会加大企业承受的经营负担和面临的各种风险，减少企业的收益，影响企业的可持续发展。因此，无论是学者，还是公司管理者或投资者，全面且深入的开展资产质量的研究并将研究结论用于实务中是具有十分重要的作用和意义的。
二、文献回顾
由于越来越多的企业意识到了资产质量的重要性，学者们也开始围绕资产质量展开了广泛的研究。目前，国内大部分研究关注的重点在于资产质量的整体评价上，且学者们主要采用单变量法和多变量法对资产质量整体进行评价。
1.单变量评价法。学者们采用的单变量法主要是指K值法，例如宋献中和高志文（2001）、贺武和刘平（2006）、朱腾明和康婷（2011）、冷军（2013）、高雨（2013）等都利用K值法作为评价资产质量高低的标准。其中，K值是指调整前后每股净资产的波动幅度，即K值=（|调整后的每股净资产—每股净资产|）÷每股净资产。但是，证监会在2007年修订《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第二号（年度财务报告的内容与格式）》时取消了披露“调整后的每股净资产”的要求。因此，2007年以后基本上不能使用K值法来衡量资产质量了。
2.多变量评价法。多变量评价法是学者们使用最多的一种方法，其核心是根据资产质量的特征选取多个指标建立资产质量评价体系，然后利用数学方法对选取的指标进行提炼从中提取主要信息，最终合成一个可以代表全部所选指标的综合指标来评价资产质量。张麦利和徐文学（2004）从资产的存在性、有效性、变现性和收益性四个角度选取9个指标建立了评价指标体系。国务院国有资产监督管理委员会于2006年颁布的《中央企业综合绩效评价实施细则》第九条指出，“企业资产质量状况以总资产周转率、应收账款周转率两个基本指标和不良资产比率、流动资产周转率、资产现金回收率三个修正指标进行评价”。徐文学（2007）根据资产质量的存在性、有效性和收益性三个特征，选取16个指标构建了资产质量评价体系。谢永堎（2007）认为应从是否可以为企业带来经济利益、是否能够正常周转和循环以及资产资本结构是否合理三个方面来评价资产质量，并选取了18个可以代表这三方面特征的指标。
三、基于模糊综合决策的资产质量评价
1.建立评价指标体系。评价指标是资产质量评价体系的核心，如何选择和度量评价指标是建立整个评价体系的关键和难点所在。目前，现有文献关于评价指标的设计大部分都是从资产质量的特征出发，根据每个特征的表现选取具有代表性的指标。因此，本文根据已有研究，从资产质量的存在性、盈利性、安全性和有效性等四个主要特征出发，选取了12个有代表性的指标建立了资产质量评价指标体系。
1.1资产的存在性。资产的存在性包含两方面的含义，一方面是指符合资产定义的资产是否真实客观的存在，并能为企业带来经济利益，而不良资产率恰好可以反映这方面的特征。另一方面的含义是指资产的结构是否合理，可选取存货占总资产的比例、应收账款占总资产的比例、流动资产与固定资产之比这三个指标来衡量。
1.2资产的盈利性。资产的盈利性是影响企业是否进行扩大再生产的重要因素，从而也成为了影响资产质量的关键指标。为了说明企业运用资产获取利润的能力，体现资产的盈利性，本文采用总资产收益率和净资产收益率两个指标进行衡量。
1.3资产的安全性。资产的安全性主要表现为资产通过良性的运作和使用转化为现金，为企业创造现金流量的能力，可利用资产现金回收率和盈余现金保障倍数来进行权衡。
1.4资产的有效性。资产的有效性是指资产在企业运作过程中发挥作用的效率，资产只有被利用才能体现其增值和保值功能，并为企业创造财富。本文认为资产的周转率能够较好的体现资产的有效性，故采用存货周转率、应收账款周转率和固定资产周转率来反映个别资产的有效性，采用总资产周转率来反映资产总体的有效性。
综上所述，本文从资产质量的存在性、盈利性、安全性和有效性四个特征出发选择了相应的具有代表性的12个指标建立资产质量评价指标体系，具体的指标名称和计算方法见表1。
2.評价方法——模糊综合决策法。目前，现有文献基本上都是采用主成分分析法对资产质量进行综合评价，但是本文认为主成分分析法虽然能在一定程度上消除评价指标间的信息重叠的不利影响，却更容易受到样本选择以及评价指标的数目等主观人为因素的干扰，影响评价结果的客观性。而且，由主成分分析法得到的资产质量综合得分经常会出现负数的情况，虽然这种综合得分并没有实际的意义，只是用来对不同企业质量的高低进行排序，但是这种负数得分还是会引起质疑。然而，运用模糊综合决策法对资产质量进行评价不仅不会出现得分为负数的情况，而且还可以更加全面的考虑影响评价系统的各种因素，充分体现评价因素和评价过程的模糊性，减少个人主观臆断所带来的弊端。因此，本文采用模糊综合决策法对上市公司的资产质量进行综合评价，该方法主要是借助模糊数学的隶属度理论把定性评价转为定量评价，对受多种因素影响的事物或对象做出全面评价的一种十分有效的多因素决策方法。主要步骤如下： 第一步，将资产质量评价指标体系代表的因素集U分成四个子集，即U={U1，U2，U3，U4}，并称为第一级因素集，对应的权重为W=（W1，W2，W3，W4），其中U1，U2，U3和U4分别表示资产的存在性、盈利性、安全性和有效性。第一级因素集中的所有元素又可继续划分成若干子集，形成了第二级因素集Ui（i=1，2，3，4），即：U1={U11，U12，U13，U14}，权重为A1=（A11，A12，A13，A14），其中U11，U12，U13和U14分别表示不良资产率、存货占总资产的比率、应收账款占总资产的比率和流动资产与固定资产比率；U2={U21，U22 }，权重为A2=（A21，A22），其中U21和U22分别表示总资产收益率和净资产收益率；U3={U31，U32 }，权重为A3=（A31，A32），其中U31和U32分别表示资产现金回收率和盈余现金保障倍数；U4={U41，U42，U43，U44}，权重为A4=（A41，A42，A43，A44），其中U41，U42，U43和U44分别表示存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和总资产周转率。
第二步，确定评判集。此处评判集V={V1，V2，……，Vm}为m家上市公司。
第三步，对第二级因素集Ui的ni个因素进行单因素评判，得到ni×m阶的单因素评判矩阵Ri，然后根据主因素决定型算子M（∧，∨）得到综合评判向量Bi= Ai·Ri（i=1，2，3，4）。以U1为例，其具体做法是：首先，令rjk=第k家公司的U1j÷m家公司所有U1j的总和（j=1，2，3，4；k=1，2，……，m），则得到单因素评判矩阵R1 =（）4×m；然后，运用M（∧，∨）得到综合评判向量B1= A1·R1=（B11，B12，……，B1m），其中B1k= =max{min（A11，）， min（A12，），min（A13，），min（A14，）}（k=1，2，……，m）。依次类推，可以得到B2，B3和B4。
第四步，对第一级因素集U={U1，U2，U3，U4}作综合评判。根据第三步得到总评判矩阵R=（B1，B2，B3，B4）ˊ，然后按算子M（∧，∨）得到综合评判向量B=W·R=（B1，B2，……，Bm），其中Bi表示第i家公司资产质量的最终综合得分（i=1，2，……，m）。
第五步，将综合评判向量B=（B1，B2，……，Bm）中的Bi（i=1，2，……，m）按大小进行排序，这个排序就代表了m家上市公司资产质量高低的排序。
其中，第一步中权重的估算方法有很多，比如专家估测法、加权统计法、频数统计法、德尔菲法、层次分析法和模糊关系方程法。但针对本文来说，层次分析法相对而言更适合一些，因为该方法需要的数据相比于其他方法较容易获得，且本文对资产质量指标体系的分层与该方法基本一致，在实际操作中更容易实施。而层次分析法主要是根据问题分析，将原问题分为目标层、准则层和方法层等三个层次，然后采用两两比较的方法确定决策方案的重要性，即得到决策方案相对于目标层的重要性的权重。此外，还需要重点强调的是由于公司资产具有较大的行业差异性，在运用模糊综合决策法对公司资产质量进行评价时要分行业进行。
四、结语
由于新会计准则更加强调资产负债表观念，在这种背景下就要求企业和投资者不仅要关注资产数量，还要更加关注资产质量，因此对资产质量的理论和实践进行深入的研究和探讨是非常重要的。
本文在总结现有文献的基础上，从资产质量的存在性、盈利性、安全性和有效性等四个特征出发选择了12个具有代表性的指标构建了资产质量指标评价体系，然后详细介绍了如何运用模糊综合决策法对资产质量进行评价。采用模糊综合决策法评价资产质量是本文主要的创新之处，但是对资产质量的衡量仅采用了财务指标，没有考虑非财务指标信息的衡量，比如管理层的管理水平、人力资源、内部控制程度和企业文化等。此外，本文只对总体资产质量进行了分析，没有研究各项具体资产质量的評价方法。这些不足之处在以后的研究中将进行更加全面和深入的探讨。
参考文献：
[1]张春景，徐文学. 我国上市公司资产质量评价的实证分析[J] . 财会月刊（理论版），2006（7）：19-21.
[2]徐文学.资产质量综合评价指标体系的建立[J].统计与决策，2007（15）：73-75.
[3]张新民，钱爱民.企业财务质量与管理质量关系研究[M].北京：对外经济贸易大学出版社，2009.
[4]高雨.我国上市公司资产质量对盈余质量影响实证分析[A].中国会计学会.中国会计学会2013年学术年会论文集[C].中国会计学会，2013（10）.
关键词：资产质量 评价指标 模糊综合决策法
一、引言
我国财政部2006年颁布的《企业会计准则》指出，资产是指过去的交易或事项形成的，由企业拥有或者控制的，预期会给企业带来经济利益的资源。根据资产的定义，可以看出资产不仅是企业获得经济利益的基石，也是企业生存和发展的基础。同时，新会计准则重点强调了资产负债表观念，意味着企业和投资者在关注资产数量的同时，要更加的关注资产质量。资产质量的好坏可以反映企业目前的生存状态，并决定其未来的发展潜力。高质量的资产有利于企业获得更多的经济利益，保障经营战略的正常开展；而低质量的资产不仅会阻碍企业赚取利润，还会加大企业承受的经营负担和面临的各种风险，减少企业的收益，影响企业的可持续发展。因此，无论是学者，还是公司管理者或投资者，全面且深入的开展资产质量的研究并将研究结论用于实务中是具有十分重要的作用和意义的。
二、文献回顾
由于越来越多的企业意识到了资产质量的重要性，学者们也开始围绕资产质量展开了广泛的研究。目前，国内大部分研究关注的重点在于资产质量的整体评价上，且学者们主要采用单变量法和多变量法对资产质量整体进行评价。
1.单变量评价法。学者们采用的单变量法主要是指K值法，例如宋献中和高志文（2001）、贺武和刘平（2006）、朱腾明和康婷（2011）、冷军（2013）、高雨（2013）等都利用K值法作为评价资产质量高低的标准。其中，K值是指调整前后每股净资产的波动幅度，即K值=（|调整后的每股净资产—每股净资产|）÷每股净资产。但是，证监会在2007年修订《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第二号（年度财务报告的内容与格式）》时取消了披露“调整后的每股净资产”的要求。因此，2007年以后基本上不能使用K值法来衡量资产质量了。
2.多变量评价法。多变量评价法是学者们使用最多的一种方法，其核心是根据资产质量的特征选取多个指标建立资产质量评价体系，然后利用数学方法对选取的指标进行提炼从中提取主要信息，最终合成一个可以代表全部所选指标的综合指标来评价资产质量。张麦利和徐文学（2004）从资产的存在性、有效性、变现性和收益性四个角度选取9个指标建立了评价指标体系。国务院国有资产监督管理委员会于2006年颁布的《中央企业综合绩效评价实施细则》第九条指出，“企业资产质量状况以总资产周转率、应收账款周转率两个基本指标和不良资产比率、流动资产周转率、资产现金回收率三个修正指标进行评价”。徐文学（2007）根据资产质量的存在性、有效性和收益性三个特征，选取16个指标构建了资产质量评价体系。谢永堎（2007）认为应从是否可以为企业带来经济利益、是否能够正常周转和循环以及资产资本结构是否合理三个方面来评价资产质量，并选取了18个可以代表这三方面特征的指标。
三、基于模糊综合决策的资产质量评价
1.建立评价指标体系。评价指标是资产质量评价体系的核心，如何选择和度量评价指标是建立整个评价体系的关键和难点所在。目前，现有文献关于评价指标的设计大部分都是从资产质量的特征出发，根据每个特征的表现选取具有代表性的指标。因此，本文根据已有研究，从资产质量的存在性、盈利性、安全性和有效性等四个主要特征出发，选取了12个有代表性的指标建立了资产质量评价指标体系。
1.1资产的存在性。资产的存在性包含两方面的含义，一方面是指符合资产定义的资产是否真实客观的存在，并能为企业带来经济利益，而不良资产率恰好可以反映这方面的特征。另一方面的含义是指资产的结构是否合理，可选取存货占总资产的比例、应收账款占总资产的比例、流动资产与固定资产之比这三个指标来衡量。
1.2资产的盈利性。资产的盈利性是影响企业是否进行扩大再生产的重要因素，从而也成为了影响资产质量的关键指标。为了说明企业运用资产获取利润的能力，体现资产的盈利性，本文采用总资产收益率和净资产收益率两个指标进行衡量。
1.3资产的安全性。资产的安全性主要表现为资产通过良性的运作和使用转化为现金，为企业创造现金流量的能力，可利用资产现金回收率和盈余现金保障倍数来进行权衡。
1.4资产的有效性。资产的有效性是指资产在企业运作过程中发挥作用的效率，资产只有被利用才能体现其增值和保值功能，并为企业创造财富。本文认为资产的周转率能够较好的体现资产的有效性，故采用存货周转率、应收账款周转率和固定资产周转率来反映个别资产的有效性，采用总资产周转率来反映资产总体的有效性。
综上所述，本文从资产质量的存在性、盈利性、安全性和有效性四个特征出发选择了相应的具有代表性的12个指标建立资产质量评价指标体系，具体的指标名称和计算方法见表1。
2.評价方法——模糊综合决策法。目前，现有文献基本上都是采用主成分分析法对资产质量进行综合评价，但是本文认为主成分分析法虽然能在一定程度上消除评价指标间的信息重叠的不利影响，却更容易受到样本选择以及评价指标的数目等主观人为因素的干扰，影响评价结果的客观性。而且，由主成分分析法得到的资产质量综合得分经常会出现负数的情况，虽然这种综合得分并没有实际的意义，只是用来对不同企业质量的高低进行排序，但是这种负数得分还是会引起质疑。然而，运用模糊综合决策法对资产质量进行评价不仅不会出现得分为负数的情况，而且还可以更加全面的考虑影响评价系统的各种因素，充分体现评价因素和评价过程的模糊性，减少个人主观臆断所带来的弊端。因此，本文采用模糊综合决策法对上市公司的资产质量进行综合评价，该方法主要是借助模糊数学的隶属度理论把定性评价转为定量评价，对受多种因素影响的事物或对象做出全面评价的一种十分有效的多因素决策方法。主要步骤如下： 第一步，将资产质量评价指标体系代表的因素集U分成四个子集，即U={U1，U2，U3，U4}，并称为第一级因素集，对应的权重为W=（W1，W2，W3，W4），其中U1，U2，U3和U4分别表示资产的存在性、盈利性、安全性和有效性。第一级因素集中的所有元素又可继续划分成若干子集，形成了第二级因素集Ui（i=1，2，3，4），即：U1={U11，U12，U13，U14}，权重为A1=（A11，A12，A13，A14），其中U11，U12，U13和U14分别表示不良资产率、存货占总资产的比率、应收账款占总资产的比率和流动资产与固定资产比率；U2={U21，U22 }，权重为A2=（A21，A22），其中U21和U22分别表示总资产收益率和净资产收益率；U3={U31，U32 }，权重为A3=（A31，A32），其中U31和U32分别表示资产现金回收率和盈余现金保障倍数；U4={U41，U42，U43，U44}，权重为A4=（A41，A42，A43，A44），其中U41，U42，U43和U44分别表示存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和总资产周转率。
第二步，确定评判集。此处评判集V={V1，V2，……，Vm}为m家上市公司。
第三步，对第二级因素集Ui的ni个因素进行单因素评判，得到ni×m阶的单因素评判矩阵Ri，然后根据主因素决定型算子M（∧，∨）得到综合评判向量Bi= Ai·Ri（i=1，2，3，4）。以U1为例，其具体做法是：首先，令rjk=第k家公司的U1j÷m家公司所有U1j的总和（j=1，2，3，4；k=1，2，……，m），则得到单因素评判矩阵R1 =（）4×m；然后，运用M（∧，∨）得到综合评判向量B1= A1·R1=（B11，B12，……，B1m），其中B1k= =max{min（A11，）， min（A12，），min（A13，），min（A14，）}（k=1，2，……，m）。依次类推，可以得到B2，B3和B4。
第四步，对第一级因素集U={U1，U2，U3，U4}作综合评判。根据第三步得到总评判矩阵R=（B1，B2，B3，B4）ˊ，然后按算子M（∧，∨）得到综合评判向量B=W·R=（B1，B2，……，Bm），其中Bi表示第i家公司资产质量的最终综合得分（i=1，2，……，m）。
第五步，将综合评判向量B=（B1，B2，……，Bm）中的Bi（i=1，2，……，m）按大小进行排序，这个排序就代表了m家上市公司资产质量高低的排序。
其中，第一步中权重的估算方法有很多，比如专家估测法、加权统计法、频数统计法、德尔菲法、层次分析法和模糊关系方程法。但针对本文来说，层次分析法相对而言更适合一些，因为该方法需要的数据相比于其他方法较容易获得，且本文对资产质量指标体系的分层与该方法基本一致，在实际操作中更容易实施。而层次分析法主要是根据问题分析，将原问题分为目标层、准则层和方法层等三个层次，然后采用两两比较的方法确定决策方案的重要性，即得到决策方案相对于目标层的重要性的权重。此外，还需要重点强调的是由于公司资产具有较大的行业差异性，在运用模糊综合决策法对公司资产质量进行评价时要分行业进行。
四、结语
由于新会计准则更加强调资产负债表观念，在这种背景下就要求企业和投资者不仅要关注资产数量，还要更加关注资产质量，因此对资产质量的理论和实践进行深入的研究和探讨是非常重要的。
本文在总结现有文献的基础上，从资产质量的存在性、盈利性、安全性和有效性等四个特征出发选择了12个具有代表性的指标构建了资产质量指标评价体系，然后详细介绍了如何运用模糊综合决策法对资产质量进行评价。采用模糊综合决策法评价资产质量是本文主要的创新之处，但是对资产质量的衡量仅采用了财务指标，没有考虑非财务指标信息的衡量，比如管理层的管理水平、人力资源、内部控制程度和企业文化等。此外，本文只对总体资产质量进行了分析，没有研究各项具体资产质量的評价方法。这些不足之处在以后的研究中将进行更加全面和深入的探讨。
参考文献：
[1]张春景，徐文学. 我国上市公司资产质量评价的实证分析[J] . 财会月刊（理论版），2006（7）：19-21.
[2]徐文学.资产质量综合评价指标体系的建立[J].统计与决策，2007（15）：73-75.
[3]张新民，钱爱民.企业财务质量与管理质量关系研究[M].北京：对外经济贸易大学出版社，2009.
[4]高雨.我国上市公司资产质量对盈余质量影响实证分析[A].中国会计学会.中国会计学会2013年学术年会论文集[C].中国会计学会，2013（10）.