【摘 要】
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【摘 要】 文章以2008—2018年A股上市公司为样本，研究会计稳健性对公司超额现金持有价值的影响，并考察投资者保护水平对二者的调节效应。实证结果表明：超额持有现金资产的边际价值为负;会计稳健性可以提升超额现金持有价值;进一步研究发现，在投资者保护水平低的地区，会计稳健性对超额现金持有价值的提升作用更显著。本研究旨在揭示：提高会计稳健性和投资者保护水平能抑制管理层的私利动机，提升超额现金持有价值
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【摘 要】 文章以2008—2018年A股上市公司为样本，研究会计稳健性对公司超额现金持有价值的影响，并考察投资者保护水平对二者的调节效应。实证结果表明：超额持有现金资产的边际价值为负;会计稳健性可以提升超额现金持有价值;进一步研究发现，在投资者保护水平低的地区，会计稳健性对超额现金持有价值的提升作用更显著。本研究旨在揭示：提高会计稳健性和投资者保护水平能抑制管理层的私利动机，提升超额现金持有价值;并且研究表明会计稳健性与投资者保护水平之间存在替代关系。以上结论为优化资源配置，加强现金管理及提升超额现金持有价值拓展了研究思路。
【关键词】 投资者保护; 会计稳健性; 超额现金持有价值
【中图分类号】 F275
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