一个国家的股市如果持续下跌超过50%就是灾难，特别在新兴国家，中国二十年已经发生了两次。第一次因为股权分置改革，挤压泡沫迟迟得不到解决。这次原因何在？
　　五年来，金融垄断的因素占了很大的成分，各大银行的垄断，我们不知道中国到底是钱多还是钱少，这跟股市结构直接相关，股市的融资方式决定了经济发展方式的转变；股市晴雨表的作用弱化了，五年来，美国的股市挺上13000点，欧洲股市逐渐恢复，为什么就中国一路下跌呢？我认为是因为市场缺少公平和正义。
　　股市监管的问题已经充分暴露了不公平和低效率是由这儿引发的。要从改革入手，也要从改革救市。证监会有两种情结：一种是传统的恋权情结，一个是照搬的情结。行政垄断的审批，直接造成了发行的问题。
　　在中国创业板，新股发行常常是七八家企业堵在门口，供给过剩，但是上市股票又表现为供应不足，全都“三高”（高股价、高市盈率、高募资）跳入，这个经济现象怎么解释？关键就是审批，监管部门是怎么把关的呢？每次都是“小门”一开，就放出两只股票，面对有强烈投资需求的股民，在饥饿状态下，让那些股民如何分辨得出来好坏？
　　创业板造富基本上也就是这么来的。900多名亿万富翁，多数都是家族企业，这种暴富环境下大家上市都上瘾了。这是创业还是造富？发行制度上有两点缺陷：第一，不考虑真实供求，只是为了人为的审批，说是“严格把关”，他并不真正需要为投资者负责，最终还是为跑关系的企业负责，通俗一点就叫“饥饿营销”，本来有800个候选企业，股价完全可以平抑下来，偏偏每次都放出“沙”的量来；第二呢，剥夺投资者的选择，你买不买？不买你就饥饿，只能先抢到了再说。
　　除此之外，中国的许多资本政策没跟上，比如债券市场没有发展起来，“大小非”的问题，信息不对称造成的问题也非常多，解决这些问题，我提以下建议：
　　第一个，要建立一个公平、正义、有效率的市场，市场不光为融资，更重要的是能让投资人盈利。监管者和发行者教育至关重要。发行人所涉及到的不仅是上市公司、中介机构，还应涉及到保荐人，每一个环节，要开展对他们的教育；基本政策要改良，应该发展直接融资，改变经济发展方式，资本经营政策与财政政策、货币政策应该“三体合一”，积极的资本政策要登上中央经济工作会议、金融工作会议的大雅之堂，与宽松的财政政策、稳健的货币政策并驾齐驱，协调“一行三会”的矛盾，削弱发改委等机构的干预。
　　第二点，监管机构要自我革命。克服两种情结的同时，应该“监审分离、下放发展、真实供求、做实保荐”，证监会可以保留备案，有一定否定权，务求真实，你造假30%我就警告，造假50%就直接吊销，应该让保荐机构切实担起责任人的职责。
　　还有就是保护股市的生态平衡；优化交易所布局，要打破交易所的垄断，让它们展开竞争，实现繁荣；组建中国的债券交易所，要把企业的种种融资需求组合考虑；减轻A股压力，为资本市场国际化打开通道；解决家族企业的问题，严控家族企业一股独大。