【摘 要】
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股票市场和外汇市场是金融市场的重要组成部分,也是金融风险的主要起源,二者之间的协调发展和风险外溢关乎金融市场的稳定运转。本文应用混合Copula模型检验汇率和股票极度上
【机 构】
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吉林大学数量经济研究中心,吉林大学商学院
【基金项目】
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国家社会科学基金一般项目(18BJY232)
论文部分内容阅读
股票市场和外汇市场是金融市场的重要组成部分,也是金融风险的主要起源,二者之间的协调发展和风险外溢关乎金融市场的稳定运转。本文应用混合Copula模型检验汇率和股票极度上升、下降期间的相互关联,通过对混合Copula模型参数进行估计,将构建的模型应用到股票市场和外汇市场的实证研究,刻画股票市场和外汇市场的运行特征、市场间的尾部关联结构和风险外溢。研究结果表明:当市场发生极端波动时,股票市场和外汇市场的相关性增强;在不同波动状态下,股价和汇率水平的急剧上升、下降具有明显的风险外溢,但是股票市场和外汇市场呈现非
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