次贷、欧债与新冠:三次危机的启示

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牙买加体系建立后的近50年中,发达国家相继出现18次重大金融危机.2020年新冠肺炎疫情引发的金融市场危机,是继2008年国际金融危机、欧洲主权债务危机之后,本世纪的第三次.纵观三次危机演变,都与风险追逐型投资者在高确信度的宏观故事引导下做空波动率的交易有关.这些头寸从建立、累积到崩溃,政策制定者维护市场稳定的政策取向和风险规避型投资者的再平衡行为,起到了助长交易规模扩大的作用.
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