张维:资本非常道

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  掌握资本的人,更需要处理好与资本的关系。无论约束资本膨胀的野性,还是发挥资本之于社会的最大价值,背后考验的都是个人的价值观。基石资本差异化的集中投资策略、对企业家精神的看重,乃至通过投资推动技术创新、社会进步的理念,都源自于张维独到的思维模式和价值观。
  在中国这样一个庞大而新兴的市场,似乎每一个领域都绕不开同质化竞争的问题。要从芸芸对手中脱颖而出,或靠同侪相争中以规模取胜,或需寻找差异化的突破。PE行业也不例外。如果说曾以复制Pre-IPO模式套利一二级市场的九鼎投资算作前者,那么,集中投资、不抢热点却收获高成功率、高回报率的基石资本,当可算作后者。
  差异化制胜的基石资本背后,有一个投资逻辑上见解独到的掌舵人张维:“我们不期待宏观经济的好坏,本质上,我们并不投资宏观经济也不投资赛道,看清赛道不等于成功,因为赛道必须有载体,载体是指个体的企业与人,我们投资的是活生生的企业和杰出的企业家团队;我们也不期待改造一个团队和创始人,一个企业有最重要的团队基因,不是随便嫁接和空降的;我们不期待商业模式的改造;我们也不期待所谓风口,所以我们在自己熟知的领域做一些精耕细作,把能力布局在自己能把握的赛道上,考察这些跑出一半赛程选手的动作和行为,分析他的组织体系和企业家精神进行投资。”
  如此说来,考察在PE马拉松中跑出半程的张维,对于我们了解基石资本,也是一个有益的扩展。
  体悟人性,价值观浸染人文关怀
  从投行,到PE,张维20多年职业生涯中的大半时间,都在从事股权投资业务。对于股权投资,张维曾将其定义为“资产管理行业中不以规模取胜的奢侈品”。他目前所处的PE行业,又堪称股权投资领域的顶级奢侈品。1000万元起步、锁定7年的LP高门槛,决定它不可能全民皆玩家。而能把这些顶级奢侈品经营好的GP,除了洞悉資本与商业运行之道,还必须是深谙人性的资深匠人。毕竟,投资的终极决定因素,还是人性——GP本身的心性,以及他能否把握被投团队的人性。
  对于人性,张维恰有长久的观察。
  出生于安徽省长江边小县城——和县的张维,和大多数60后县城儿童一样,从小处于“放养”状态,父母不怎么管,老师也不怎么管。小学五年级那年,父母托人给他办了一张县城图书馆的借书证,于是,张维的整个中学时代都泡在图书馆里。
  和多年以后他创办的基石选择了集中投资一样,此时的他,阅读兴趣也聚焦于人文类书目,吸引他的,是人的命运。“不管你读散文,读历史,读哲学,读小说,读诗歌,所有的中外名著无非讲的都是一个人文情怀,对人的命运的关心。” 张维说,“世界上最触动人心的东西,其实是人的命运。”
  很自然地,张维上大学时选择了中文专业。那是上世纪1980年代,解冻带来了思潮的喷涌,整个社会都处于深度的探索与热烈的争鸣之中,而大学校园无疑是思想最为活跃的地方。沉浸书海的张维收获颇丰,“当你阅读大量的书之后,会有大量不同的思考、不同的碰撞,慢慢会建立自己的价值观”。
  时至今日,阅读不仅是张维个人的修行,也是他与人交往的一种方式。“他喜欢书,”基石资本管理合伙人韩再武说,“也喜欢给客户送书,而且会亲自写上一段书评。”基石资本的微信公众号上,有大量的人文类文章,不少来自张维的推荐。
  基石资本的官网上,有一个专门的栏目叫“读书推荐”,其新近推荐的第14期书单,包含《在火星上退休——伊隆·马斯克传》(亚当·杰弗逊)、《观念的水位》(刘瑜)、《阅读经典——美国大学的人文教育》(徐贲)、《帝国的溃败——西方视角下的晚清图景》(张鸣)等六本著作。张维为此提笔写下了一段荐语:“哲学家艾里希·弗洛姆如炷的目光曾洞察了现代人的悲剧——对金钱、名誉、地位不可遏制的追求。人的世俗成就,无非金钱、名誉、地位这三样,大抵可以互相替代和转换。粪土当年万户侯,各领风骚三五年。失去对生命意义和人的命运的深切关注,就会迷失在世俗成就的迷宫里。”
  张维应当也曾热切渴望世俗的成就,但这最终被对生命意义的追寻所超越。大学毕业的张维,进入安徽省政府机关工作,有着前程似锦的无限可能,然而,各种约束令他越来越感觉到一切无从施展,他一度主动要求到市、县级机关去锻炼。“后来我做了一个观察,觉得即使是当了当地行政一把手,也有很多事做不了。从政,跟能够实现自己的抱负是有差距的,还不如去学习经济、了解经济,找到一些跟社会更好的融合方式。”
  1992年,张维成为了那一波体制内下海大潮中的一员,目的地——深圳。“深圳最重要的是,工资太高了,所以我就忍不住过来了。”回想当年,张维半是认真,半是揶揄。
  南下之时,张维包里装了两本书:一本叫《被封锁的社会》,另一本是《官僚体制研究》。 “当时有一个想法,在经济上得到一些基本的满足之后,是不是再回到政府机关去为人民服务。”对于有着修齐治平之志的张维来说,这个想法顺理成章,只是他当时没有想到,自己在商业之路上可以走得那么远,而投资同样可以回馈社会。
  如今,当太太打趣说,“你那工作有什么价值呢,无非是帮有钱人再挣多一点钱”,张维会正色回答:“我们实际上是在培养企业,很多企业在微小的时候,我们通过投资让它逐步成长起来,成为一些行业的领袖,这个工作本身就有一定的社会价值。为有钱人挣到钱,实际上只是个结果。”
  得道德鲁克,建构商业的逻辑
  人文情怀的张维,在遇到两位“贵人”——彭剑锋、包政之后,又开始了商业方法论的启蒙。
  彭剑锋与包政系中国人民大学商学院教授,因协助任正非起草《华为基本法》而闻名于商界。其中的渊源,还可以追溯到张维。“1993年前后,我跟包政老师一起编写了一套书,叫《现代管理制度:程序、方法、范围》,有1000多万字,卖1000多块钱。张维那时候就买了,看了之后,他就来北京找我。”彭剑锋回忆说,以书结缘之后,1995年,在宝安集团从事人力资源管理的张维,邀请彭剑锋及包政给该公司筹建中的人事测评系统提供咨询服务,“他是第一个请我去做咨询的。我们也是在这之后,又到了华为”。
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