随着经济结构的转型与升级,科技创新能够为企业提供经济发展的根本动力。在目前的研究中,主要存在三个方面的因素对企业创新能力产生影响:企业基本特征,如企业规模、行业特征以及资本结构等;公司治理情况,如管理层持股、股权集中度、内部控制质量等因素;外部环境,如政府补贴、税收优惠等因素。创业板上市企业作为我国经济结构中最具创新潜力的群体,企业创新能力和创新效率是其立足的根本,因此,研究创业板上市企业创新效率的影响因素具有一定的现实意义。通过分析创业板上市企业的情况可以看出,高科技企业的创新研发决策主要由公司管理层中的首席执行官决定或者说受到CEO的影响较大。而创业板上市企业中超过半数的企业由创始人继续担任公司CEO,负责企业的经营管理。相关研究已经证明,创始人在知识背景、社会资本、持股比例、风险偏好以及对企业强烈的情感和责任感等方面与职业经理人有着巨大差异,且这些差异会对企业绩效产生显著影响。因此,与职业经理人相比,理论上来说,创始人担任CEO将会对创业板上市企业的研发决策产生更为重要的影响。本文以2013年到2017年我国创业板的上市企业为研究对象,以研发支出、研发人员占员工总数的比例作为企业研发投入的衡量,以当年专利申请量、无形资产与研发人员的比值作为企业研发产出的衡量。在此基础上,利用主成分分析法进行降维,提取出一个综合反映企业研发投入和研发产出的变量作为对企业综合创新效率的衡量。通过对文献的梳理和研究,提出五个研究假设,并建立对应的回归模型,利用本文所选取的样本数据进行回归分析。通过本文的研究发现,创始人担任CEO会降低企业研发支出,但对企业研发人力资本投入和综合创新效率都有显著的积极影响;同时,相比职业经理人,创始人担任CEO时,持股比例与研发产出的负相关关系、技术背景与人力资本投入、产出以及创新效率的正相关关系都得到加强。因此,与职业经理人相比,创始人的高持股比例和专业技术背景优势是创始人担任CEO对企业创新产生影响的重要原因。同时,研究结果表明,创业板企业创新效率与公司股权集中度、盈利能力以及营运能力呈负相关关系,与企业成立时长呈正相关关系。因此,综合本文的结论,本文认为,在企业创新决策方面,由于创始人在技术背景方面的显著优势,创始人担任CEO会更多关注企业研发人员培养,增强研发人员产出效率,提高企业创新效率;但同时,创始人的高持股特征会抑制企业创新产出。综合来看,创始人担任CEO能为企业创新活动带来积极影响。因此,创业板上市企业应该优化管理层薪酬设计,降低创始人持股比例对研发产出的抑制作用。另一方面,在创始人放弃公司经营控制权,引入职业经理人时,企业应该更多考虑职业经理人的技术背景,延续技术优势对公司创新效率的积极影响。