【摘 要】
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一方面,政府换届可能为国有企业高管带来政治晋升的机会;另一方面,政府换届可能加大企业面临的政策不确定性,进而使企业风险承担可能受到激励和抑制两方面的影响.本文以1995-
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一方面,政府换届可能为国有企业高管带来政治晋升的机会;另一方面,政府换届可能加大企业面临的政策不确定性,进而使企业风险承担可能受到激励和抑制两方面的影响.本文以1995-2014年A股上市国有企业为样本,探讨我国中央政府换届对企业风险承担的影响.研究发现,企业风险承担在中央政府换届前后呈现先降后升的变动轨迹.这种结果表明:政策不确定性效应在中央政府换届前发挥主导作用,抑制了企业风险承担,这种抑制作用在中央政府换届后有所减弱,但仍然低于非换届时期的风险承担水平.进一步的样本分组分析发现,相比于地方国有企业,中央政府换届对中央国有企业风险承担水平的影响更大.本文研究结论为政府换届如何对微观企业产生影响提供了一种可能的作用路径.
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