摘要：为探讨我国股指收益的动态关联关系，本文基于向量自回归模型分析了上证A股指数、深证A股指数和上证B股指数收益之间的相互动态影响。更进一步地利用脉冲响应分析及方差分解方法测算了新息在收益系统之间的传递、变量的响应效果和新息冲击在变量响应中的贡献程度。结果显示，三个市场指数组成了稳定的收益系统，该系统对外来冲击的响应是暂时的，系统很快收敛到均衡状态。