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公募看好后市，建议操作上既勇于介入主题投资，还能在主题投资之间迅速调整
公募对于后市积极看好，多数基金经理认为，2015年的A股二级市场，作为题材炒作的主题型仍将成为市场主要投资机会所在，建议操作上既要能勇于介入主题型投资，同时还要能提前布局主题型机会以及在主题转换时能够迅速调整。
货币政策方面，多数基金经理预计央行将以审慎的态度来确保资金、信贷和社会融资的合理增长，在经济下行压力较大时，仍有可能继续出台降息降准政策。2015年的利率债市场仍将受到基本面支撑，但收益率下行空间已然有限，波动将加大，建议谨慎选择债券品种。不过，对于中低风险承受能力的投资者，仍可将债券基金作为长期投资品种。
值得一提的是，展望2015年，众多大型私募也与公募基金一样对2015年行情保持乐观，并表示每次回调都是买入时机。
其中，创世翔投资认为，改革等政策红利尚未释放完毕，流动性继续趋于宽松的情况下，短期的调整并不会改变市场中长期运行逻辑，后市可继续看好。
证大投资认为，目前市场股票估值依然便宜，利率下行，资金链比较充裕，2015年初或经济见底，基于这些判断，未来是一个比较好的上升趋势，目前还是处在一个股票市场的起步阶段。
中欧瑞博认为，2015年改革、创新、“中国梦”逐渐成为新的民众共识和时代洪流，驱动存量财富如千军万马涌向A股市场、演绎一轮波澜壮阔的大行情，认清楚行情的主要矛盾才是最重要的，从而在大趋势中把握好节奏，每次回调之后都是买入时机。
翼虎投资认为，对2015年A股市场整体趋势保持乐观的信心主要基于四个原因：一是改革预期；二是货币政策未来仍然会有放松的预期，利好股市；三是存量资本的再配置；四是油价大幅下跌。操作上将会更加注重两个方面——波段运作和风格的平衡，每一次大幅调整都是买入机会。
嘉实基金：看好2015年行情
嘉实逆向策略股票型基金拟任基金经理郭东谋日前表示，虽然未来经济下行的压力较大，但全面改革继续深化，投资者对改革成功的强烈预期成为行情的强力发动机。与此同时，居民资产再配置，产业资本从传统过剩行业转入市场，为行情提供了充足的燃料。无独有偶，目前市场主流对2015年走势同样持乐观态度，如海通证券认为牛市将“旭日东升”，中金公司更是预计A股收益率将达20%。据悉，嘉实逆向策略基金逢此时机“诞生”，将坚持从基本面出发，自下而上地寻找阶段性错误定价的品种，逆向中期情绪，顺势而为，以获得中长期的合理回报。
公开资料显示，郭东谋自2014年起管理嘉实周期优选股票基金。郭东谋在投资方面看好低估值确定性增长的行业，对铁路设备、电气设备等高端制造业领域情有独钟。尽管2014年上半年的市场观点对这类行业普遍看淡，郭东谋仍以低成本提前大举买进高铁股，在市场悲观情绪下大幅增仓。据Wind资讯统计，2014年全年，嘉实周期优选股票型基金为投资者贡献了近50%的总回报，充分显示出基金经理郭东谋高度专业的投资能力。
华泰柏瑞：改革将继续给A股带来三大投资机会
华泰柏瑞创新动力混合拟任基金经理张慧日前表示，如果把2013～2014年成长白马股和小市值转型公司先后出现的波澜壮阔行情归结为“民企市值管理”，2015年行情的核心主题定义将为“改革驱动”。改革本身就是“效率创新”的过程，将继续给A股带来三大投资机会：一是国企改革，包括资产证券化、战略转型和管理改革；二是区域改革与振兴计划，目前公布的计划包括“一带一路”、自贸区、多个跨省市经济区等；三是体制改革，包括土地制度变革、电力体制改革、医疗改革、体育改革带来的机会等。
博时基金：
看好战略新兴产业投资机会
博时基金经理蔡滨日前表示，投资机会上，更看好受益于改革升级的行业，尤其是引领经济发展方向的新兴战略产业和公司。从行业来看，看好高端装备制造业、国防军工、智能化装备、新能源、节能环保、新材料、现代物流等。
易方达基金：
业绩驱动券商板块劲涨
易方达非银ETF基金经理余海燕日前表示，券商股上涨是因为证券行业的基本面在2014年发生巨变。从业务结构上看，经纪业务占比下降减少了业绩的波动性；创新业务占比稳步提升，尤其是两融、股票质押等业务大放异彩，使得券商的盈利能力大为提高。券商2014年全年盈利增速翻番是大概率事件。
广发基金：
首选大金融及地产行业
广发基金日前表示，对于未来投资布局，偏周期、偏大盘的低估值股是主要的配置方向。行业方面，目前首选还是大金融和地产，次优配置是有色、煤炭、工程机械等二线蓝筹，一季度之后可以考虑2014年滞涨的食品和医药股。一季报前后可以根据估值情况布局成长股。
富国基金：
中小盘股将有精彩表现
富国中小盘拟任基金经理曹晋日前表示，本轮蓝筹股行情有特定的市场原因，如沪港通开通、央行降息，以及券商两融业务的快速推进，都给股市带来了许多增量资金。从长远投资角度来看，中国产业结构升级和消费升级的趋势不可逆转，中小盘股再现精彩会有时。
农银汇理：
流动性宽松支持A股走势
农银汇理基金日前表示，2015年经济仍将维持中速增长和较低的通胀水平。新常态下“稳增长”的核心仍是“稳投资”，未来的货币政策预计将更加宽松，降准、降息周期或将开启。宽松的流动性环境仍将支持A股市场走势，但流动性增量的边际刺激作用将削弱。
交银施罗德：
市场总体仍处强势格局
交银治理基金经理蔡铮日前表示，未来半年市场总体或仍处于强势格局之中。短期由于前期涨幅较大，且海外市场出现较大波动，可能会有一定的震荡或调整，如果股市出现一定回调，则提供了买入的机会。 泰达宏利：
看好低估值国企股
泰达宏利基金日前表示，新兴产业前景非常广阔，但短期来看估值太高。转型机遇不能“一叶障目”地只看新兴产业，传统产业的改革为2015年的投资提供了机会。看好“一带一路”等板块带动下的低估值国企股。
大摩华鑫：
2015年关注四类机会
大摩华鑫基金日前表示，2015年四类板块值得关注：一是受益成本下降、业绩有望显著改善的中游制造；二是估值洼地中的边际改善板块；三是受益改革推进的领域，重点看好国企改革机会；四是新兴成长领域优质公司。
国海富兰克林：
银行业未来盈利增速趋缓
国海富兰克林基金日前表示，银行业2015年的业绩增速会弱于2014年。但即使未来盈利增速趋缓，行业整体的估值水平还是处于低位，且ROE仍保持较高水平。因此2015年板块的表现将更多取决于资金面和政策面。
前海开源：
A股有望进入高质量长牛
前海开源基金日前表示，2017年前后，在中国实体经济真正触底回升，以及注册制和国际化的集中冲击基本结束之后，A股大盘将有望进入高质量长牛慢牛阶段，在2021年建党100周年前后创出历史新高，并携GDP同时超过美国股市市值和美国GDP，成为世界第一大资本市场。■
内蒙君正与阿里巴巴大战正酣
天弘基金增资扩股恐生变
《投资者报》记者 罗雪峰
近期基金圈最热闹的事件莫过于蚂蚁金服“厮打”内蒙君正。据投行人士分析，受此影响，天弘基金增资扩股一事不排除中止的可能。
据了解，因为天弘基金股东内蒙君正拒绝缴纳6943万元增资款项，蚂蚁金服入股天弘基金迟迟未能工商变更。目前蚂蚁金服对内蒙君正“穷追猛打”，叫停与其进行的全部合作。
针对仍未缴纳入股天弘基金的6943万元增资款项，内蒙君正1月7日公告称，之所以未按照约定缴纳定增款，是因为蚂蚁金服方面坚持新老股东共享所有未分配利润，违背2013年10月签署的《天弘基金管理有限公司增资扩股方案》。
对此，蚂蚁金服相关人士表示，上述公告多项内容并不属实。“内蒙君正公告中所引用的并非2014年1月签署的正式协议。天弘基金直到2014年6月都处于亏损状态，并无可分配利润。”
据上述人士对媒体透露，在内蒙君正履行合约之前，蚂蚁金服和阿里巴巴将停止与内蒙君正的一切合作，除开天弘基金之外的所有关联公司也会停止合作。
对于股东层面的争议，天弘基金告诉《投资者报》：“股东层面的行为，并不影响公司任何的业务运营，天弘基金将一如既往地保持经营和投资运作的独立性，履行基金管理人的应尽职责，维护好基金份额持有人的权益。股东行为对余额宝业务合作没有任何影响，公司运营一切正常。”
不过，业内分析人士认为，如果这场厮打大战长期进行下去，天弘基金增资扩股一事不排除中止的可能。
除了天弘基金股东风波，另一件较受市场关注的大事是2014年银行系基金在规模上的明显发力。据Wind数据统计，目前全市场共有13家公募基金资产规模超过千亿。其中，银行系公司有4家跻身前十，分别是工银瑞信基金、中银基金、建信基金和招商基金。
具体来看，2014年银行系基金公司发力迹象明显。2013年底，工银瑞信基金规模1094.17亿元，排名行业第8；一年之后，该公司规模增长1446.04亿元至2540.21亿元，排名跃升行业第3。此外，建信基金和招商基金2014年规模分别增长近500亿和600亿，达到1211.04亿和1157.37亿，行业排名分别从2013年末的第14位和19位，跻身至第9和第10位，取代了原本在这两个位置上的博时和华安；再加上排名第7、规模1609.28亿的中银基金，2014年末行业前十大公司中，有银行系背景的基金公司达到4家。
公募对于后市积极看好，多数基金经理认为，2015年的A股二级市场，作为题材炒作的主题型仍将成为市场主要投资机会所在，建议操作上既要能勇于介入主题型投资，同时还要能提前布局主题型机会以及在主题转换时能够迅速调整。
货币政策方面，多数基金经理预计央行将以审慎的态度来确保资金、信贷和社会融资的合理增长，在经济下行压力较大时，仍有可能继续出台降息降准政策。2015年的利率债市场仍将受到基本面支撑，但收益率下行空间已然有限，波动将加大，建议谨慎选择债券品种。不过，对于中低风险承受能力的投资者，仍可将债券基金作为长期投资品种。
值得一提的是，展望2015年，众多大型私募也与公募基金一样对2015年行情保持乐观，并表示每次回调都是买入时机。
其中，创世翔投资认为，改革等政策红利尚未释放完毕，流动性继续趋于宽松的情况下，短期的调整并不会改变市场中长期运行逻辑，后市可继续看好。
证大投资认为，目前市场股票估值依然便宜，利率下行，资金链比较充裕，2015年初或经济见底，基于这些判断，未来是一个比较好的上升趋势，目前还是处在一个股票市场的起步阶段。
中欧瑞博认为，2015年改革、创新、“中国梦”逐渐成为新的民众共识和时代洪流，驱动存量财富如千军万马涌向A股市场、演绎一轮波澜壮阔的大行情，认清楚行情的主要矛盾才是最重要的，从而在大趋势中把握好节奏，每次回调之后都是买入时机。
翼虎投资认为，对2015年A股市场整体趋势保持乐观的信心主要基于四个原因：一是改革预期；二是货币政策未来仍然会有放松的预期，利好股市；三是存量资本的再配置；四是油价大幅下跌。操作上将会更加注重两个方面——波段运作和风格的平衡，每一次大幅调整都是买入机会。
嘉实基金：看好2015年行情
嘉实逆向策略股票型基金拟任基金经理郭东谋日前表示，虽然未来经济下行的压力较大，但全面改革继续深化，投资者对改革成功的强烈预期成为行情的强力发动机。与此同时，居民资产再配置，产业资本从传统过剩行业转入市场，为行情提供了充足的燃料。无独有偶，目前市场主流对2015年走势同样持乐观态度，如海通证券认为牛市将“旭日东升”，中金公司更是预计A股收益率将达20%。据悉，嘉实逆向策略基金逢此时机“诞生”，将坚持从基本面出发，自下而上地寻找阶段性错误定价的品种，逆向中期情绪，顺势而为，以获得中长期的合理回报。
公开资料显示，郭东谋自2014年起管理嘉实周期优选股票基金。郭东谋在投资方面看好低估值确定性增长的行业，对铁路设备、电气设备等高端制造业领域情有独钟。尽管2014年上半年的市场观点对这类行业普遍看淡，郭东谋仍以低成本提前大举买进高铁股，在市场悲观情绪下大幅增仓。据Wind资讯统计，2014年全年，嘉实周期优选股票型基金为投资者贡献了近50%的总回报，充分显示出基金经理郭东谋高度专业的投资能力。
华泰柏瑞：改革将继续给A股带来三大投资机会
华泰柏瑞创新动力混合拟任基金经理张慧日前表示，如果把2013～2014年成长白马股和小市值转型公司先后出现的波澜壮阔行情归结为“民企市值管理”，2015年行情的核心主题定义将为“改革驱动”。改革本身就是“效率创新”的过程，将继续给A股带来三大投资机会：一是国企改革，包括资产证券化、战略转型和管理改革；二是区域改革与振兴计划，目前公布的计划包括“一带一路”、自贸区、多个跨省市经济区等；三是体制改革，包括土地制度变革、电力体制改革、医疗改革、体育改革带来的机会等。
博时基金：
看好战略新兴产业投资机会
博时基金经理蔡滨日前表示，投资机会上，更看好受益于改革升级的行业，尤其是引领经济发展方向的新兴战略产业和公司。从行业来看，看好高端装备制造业、国防军工、智能化装备、新能源、节能环保、新材料、现代物流等。
易方达基金：
业绩驱动券商板块劲涨
易方达非银ETF基金经理余海燕日前表示，券商股上涨是因为证券行业的基本面在2014年发生巨变。从业务结构上看，经纪业务占比下降减少了业绩的波动性；创新业务占比稳步提升，尤其是两融、股票质押等业务大放异彩，使得券商的盈利能力大为提高。券商2014年全年盈利增速翻番是大概率事件。
广发基金：
首选大金融及地产行业
广发基金日前表示，对于未来投资布局，偏周期、偏大盘的低估值股是主要的配置方向。行业方面，目前首选还是大金融和地产，次优配置是有色、煤炭、工程机械等二线蓝筹，一季度之后可以考虑2014年滞涨的食品和医药股。一季报前后可以根据估值情况布局成长股。
富国基金：
中小盘股将有精彩表现
富国中小盘拟任基金经理曹晋日前表示，本轮蓝筹股行情有特定的市场原因，如沪港通开通、央行降息，以及券商两融业务的快速推进，都给股市带来了许多增量资金。从长远投资角度来看，中国产业结构升级和消费升级的趋势不可逆转，中小盘股再现精彩会有时。
农银汇理：
流动性宽松支持A股走势
农银汇理基金日前表示，2015年经济仍将维持中速增长和较低的通胀水平。新常态下“稳增长”的核心仍是“稳投资”，未来的货币政策预计将更加宽松，降准、降息周期或将开启。宽松的流动性环境仍将支持A股市场走势，但流动性增量的边际刺激作用将削弱。
交银施罗德：
市场总体仍处强势格局
交银治理基金经理蔡铮日前表示，未来半年市场总体或仍处于强势格局之中。短期由于前期涨幅较大，且海外市场出现较大波动，可能会有一定的震荡或调整，如果股市出现一定回调，则提供了买入的机会。 泰达宏利：
看好低估值国企股
泰达宏利基金日前表示，新兴产业前景非常广阔，但短期来看估值太高。转型机遇不能“一叶障目”地只看新兴产业，传统产业的改革为2015年的投资提供了机会。看好“一带一路”等板块带动下的低估值国企股。
大摩华鑫：
2015年关注四类机会
大摩华鑫基金日前表示，2015年四类板块值得关注：一是受益成本下降、业绩有望显著改善的中游制造；二是估值洼地中的边际改善板块；三是受益改革推进的领域，重点看好国企改革机会；四是新兴成长领域优质公司。
国海富兰克林：
银行业未来盈利增速趋缓
国海富兰克林基金日前表示，银行业2015年的业绩增速会弱于2014年。但即使未来盈利增速趋缓，行业整体的估值水平还是处于低位，且ROE仍保持较高水平。因此2015年板块的表现将更多取决于资金面和政策面。
前海开源：
A股有望进入高质量长牛
前海开源基金日前表示，2017年前后，在中国实体经济真正触底回升，以及注册制和国际化的集中冲击基本结束之后，A股大盘将有望进入高质量长牛慢牛阶段，在2021年建党100周年前后创出历史新高，并携GDP同时超过美国股市市值和美国GDP，成为世界第一大资本市场。■
内蒙君正与阿里巴巴大战正酣
天弘基金增资扩股恐生变
《投资者报》记者 罗雪峰
近期基金圈最热闹的事件莫过于蚂蚁金服“厮打”内蒙君正。据投行人士分析，受此影响，天弘基金增资扩股一事不排除中止的可能。
据了解，因为天弘基金股东内蒙君正拒绝缴纳6943万元增资款项，蚂蚁金服入股天弘基金迟迟未能工商变更。目前蚂蚁金服对内蒙君正“穷追猛打”，叫停与其进行的全部合作。
针对仍未缴纳入股天弘基金的6943万元增资款项，内蒙君正1月7日公告称，之所以未按照约定缴纳定增款，是因为蚂蚁金服方面坚持新老股东共享所有未分配利润，违背2013年10月签署的《天弘基金管理有限公司增资扩股方案》。
对此，蚂蚁金服相关人士表示，上述公告多项内容并不属实。“内蒙君正公告中所引用的并非2014年1月签署的正式协议。天弘基金直到2014年6月都处于亏损状态，并无可分配利润。”
据上述人士对媒体透露，在内蒙君正履行合约之前，蚂蚁金服和阿里巴巴将停止与内蒙君正的一切合作，除开天弘基金之外的所有关联公司也会停止合作。
对于股东层面的争议，天弘基金告诉《投资者报》：“股东层面的行为，并不影响公司任何的业务运营，天弘基金将一如既往地保持经营和投资运作的独立性，履行基金管理人的应尽职责，维护好基金份额持有人的权益。股东行为对余额宝业务合作没有任何影响，公司运营一切正常。”
不过，业内分析人士认为，如果这场厮打大战长期进行下去，天弘基金增资扩股一事不排除中止的可能。
除了天弘基金股东风波，另一件较受市场关注的大事是2014年银行系基金在规模上的明显发力。据Wind数据统计，目前全市场共有13家公募基金资产规模超过千亿。其中，银行系公司有4家跻身前十，分别是工银瑞信基金、中银基金、建信基金和招商基金。
具体来看，2014年银行系基金公司发力迹象明显。2013年底，工银瑞信基金规模1094.17亿元，排名行业第8；一年之后，该公司规模增长1446.04亿元至2540.21亿元，排名跃升行业第3。此外，建信基金和招商基金2014年规模分别增长近500亿和600亿，达到1211.04亿和1157.37亿，行业排名分别从2013年末的第14位和19位，跻身至第9和第10位，取代了原本在这两个位置上的博时和华安；再加上排名第7、规模1609.28亿的中银基金，2014年末行业前十大公司中，有银行系背景的基金公司达到4家。