【摘 要】
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由于不同的经济环境以及市场运行机制,不同区域股票市场的风险收益关系往往也不尽相同.文章选取4个具有代表性的股票市场,运用半参数GARCH-M模型对它们的风险收益关系进行了
【机 构】
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广州大学数学与信息科学学院、岭南统计科学研究中心
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由于不同的经济环境以及市场运行机制,不同区域股票市场的风险收益关系往往也不尽相同.文章选取4个具有代表性的股票市场,运用半参数GARCH-M模型对它们的风险收益关系进行了实证分析研究.结果表明,半参数GARCH-M数模型在4个股票市场的表现都优于相应的参数GARCH-M模型.估计的均值函数曲线表明,4个市场风险收益关系都呈非线性关系且有着各自的特点.其中,英国股票市场的股价指数波动率变化范围最小,而中国大陆市场上证指数的最大风险溢价在4个股价指数中是最低的.
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