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摘要：随着证券市场的不断完善，证券行业仍处于快速发展的战略机遇期，对我国经济社会的发展所起的作用也将越来越重要。以中信证券和招商证券为例，比较分析两者分部报告存在的差异，并进一步分析分部报告对信息使用者和编制者而言的优劣。
关键词：分部报告；招商证券；中信证券
一、招商证券和中信证券分部报告内容及差异分析
（一）报告分部不同
中信证券只依据业务种类将报告分部划分为经纪业务、资产管理业务、证券投资业务、证券承销业务及其他业务。
招商证券既按照业务种类又按照所处地区划分经营分部，将经营分部划分为经济和财富管理业务、投资银行业务、投资管理业务、投资及交易业务及其他业务。同时，招商证券又根据本公司证券营业机构分布集中度情况划分为广东、上海、北京、香港和其他地区五个报告分部。
（二）分部报告披露的项目不同
招商证券的经营分部报告中只含有6个项目，分别是营业收入、营业支出、营业利润、资产总额、负债总额以及补充信息，中信证券还增加了所得税费用，共7项。
从2015年分部报告还可以看出，中信证券和招商证券对营业收入的划分列示不同，招商证券将其分为手续费及佣金净收入、其他净收入两项列示，中信证券还增加了利息净收益和对联营企业及合营企业的投资收益两项。中信证券的营业支出项目列示了资产减值损失，资产总额项目中列示了对联营及合营公司的投资、固定资产和在建工程，而招商证券则没有列示。中信证券没有列示分部间的抵消情况，而招商证券列示了分部间的抵消情况。
二、分部报告对信息使用者而言的優劣
（一）分部报告的优势
1.是对合并财务报表提供信息的有力补充。由于跨国集团在不同行业、不同地区其面临的宏观经济、政治、文化环境不同，因而其各个分部的经营风险、收益和现金流量情况势必不同。信息使用者如果只参考合并财务报表，无法了解企业集团的分部信息。而分部报告能够反映企业的不同业务和不同地区的风险、收益及现金流量情况，是对合并财务报表提供信息的有力补充。
2.有利于信息使用者更好地评价和判断企业集团的风险和收益。在企业集团跨行业、跨地区经营的情况下，集团披露的分部信息对于评价企业集团的风险和收益十分必要。披露的各个分部的分部信息可以使财务报表的使用者充分了解集团各个经营分部的营业业绩，对企业的盈利能力和经营能力有更详细深刻的认识，从而更好地评估企业的风险和集团的整体价值。
3.有助于信息使用者正确地预测整个集团的未来现金流量。从分部报告中可以了解企业集团不同行业、不同地区、不同业务的财务状况和经营成果，使信息使用者更好地判断企业未来现金流量的风险，更加准确地预测其金额，有助于提高信息使用者的预测能力。
（二）分部报告的劣势
1.分部报告信息计量错误会导致投资者的错误决策。如果分部财务数据存在计量错误或报告错误，那么投资者使用分部信息做出决策的准确性可能比只利用合并财务信息要差。由于分部财务数据的计量或报告错误，投资者基于合并财务报表和分部财务报表的投资决策结果不一致，可能会使投资者失去较好的投资机会或承担投资失败带来的恶果。
2.分部报告信息可能并不充分、准确。一方面，出于对本企业经济利益和竞争利益的考虑，很多上市公司不愿充分披露真实的分部报告信息，这会降低其充分性。另一方面，企业为了粉饰其经营业绩，掩饰其不良经营分部，往往采取几个分部合并的方式，这也将信息使用者获取的分部信息准确性降低。
三、分部报告对编制报告者而言的优劣
（一）分部报告的优势
1.降低投资者的投资不确定性。如果集团清楚明了地披露其分部信息，投资者就可以很好地确定各个分部的经营风险和收益情况，增加其投资的决心。如果集团不披露分部信息，投资者很可能认为企业未披露的分部经营的风险较高，而收益较低，因而投资者对集团总体风险评价不确定性增加，可能不愿冒险投资。
2.便于企业进行风险评价，提高企业经营业绩。企业可以根据各个部分提供的财务信息，对不同地区、不同行业、不同业务的财务状况和经营业绩进行考评分析，对风险高、收益低的分部减少资金投入，对风险低、收益高的分部增加资金投入，便于企业按地区、按经营业务管理各个分部，从而有利于提高企业集团整体的经营业绩。
（二）分部报告的劣势
1.增加企业的成本。按地区或业务收集各个分部的财务信息和经营信息，编制全面详尽的财务报告需要耗费巨大的信息编制成本。对企业集团来说，编制分部报告、披露分部信息增加的成本如果超过其收益，不符合成本效益原则。
2.可能会涉及企业商业机密。从企业的长期战略角度出发，披露过多分部信息可能会泄露集团的战略规划、资源配置等集团并不想对外公开的商业机密，这就会损害公司的经济利益和竞争利益，使集团在商业竞争中处于不利地位。
参考文献：
[1]桑士俊，吕斐适.分部报告的分析与利用—兼论我国有关企业分部信息披露的要求[J].会计研究，2002（8）.
[2]徐美贞.决策有用性与上市公司分部信息披露[J].商业经济与管理，2003（6）.
[3]张铁铸，赵珊珊.论分部信息的决策有用性[J].财贸研究，2004（4）.
[4]樊行健，胡成.分部报告及其财务分析[J].经济经纬，2005（6）.
[5]王珮，李阳阳.上市公司分部信息决策相关性研究—基于风险评估的视角[J].会计之友，2012（5）.
[6]张继焦，刘仕刚.关于当前中国经济社会结构转型的几点思考[J].广西师范学院学报（哲学社会科学版），2016，37（1）：1-5.
（作者单位：中国海洋大学管理学院）
关键词：分部报告；招商证券；中信证券
一、招商证券和中信证券分部报告内容及差异分析
（一）报告分部不同
中信证券只依据业务种类将报告分部划分为经纪业务、资产管理业务、证券投资业务、证券承销业务及其他业务。
招商证券既按照业务种类又按照所处地区划分经营分部，将经营分部划分为经济和财富管理业务、投资银行业务、投资管理业务、投资及交易业务及其他业务。同时，招商证券又根据本公司证券营业机构分布集中度情况划分为广东、上海、北京、香港和其他地区五个报告分部。
（二）分部报告披露的项目不同
招商证券的经营分部报告中只含有6个项目，分别是营业收入、营业支出、营业利润、资产总额、负债总额以及补充信息，中信证券还增加了所得税费用，共7项。
从2015年分部报告还可以看出，中信证券和招商证券对营业收入的划分列示不同，招商证券将其分为手续费及佣金净收入、其他净收入两项列示，中信证券还增加了利息净收益和对联营企业及合营企业的投资收益两项。中信证券的营业支出项目列示了资产减值损失，资产总额项目中列示了对联营及合营公司的投资、固定资产和在建工程，而招商证券则没有列示。中信证券没有列示分部间的抵消情况，而招商证券列示了分部间的抵消情况。
二、分部报告对信息使用者而言的優劣
（一）分部报告的优势
1.是对合并财务报表提供信息的有力补充。由于跨国集团在不同行业、不同地区其面临的宏观经济、政治、文化环境不同，因而其各个分部的经营风险、收益和现金流量情况势必不同。信息使用者如果只参考合并财务报表，无法了解企业集团的分部信息。而分部报告能够反映企业的不同业务和不同地区的风险、收益及现金流量情况，是对合并财务报表提供信息的有力补充。
2.有利于信息使用者更好地评价和判断企业集团的风险和收益。在企业集团跨行业、跨地区经营的情况下，集团披露的分部信息对于评价企业集团的风险和收益十分必要。披露的各个分部的分部信息可以使财务报表的使用者充分了解集团各个经营分部的营业业绩，对企业的盈利能力和经营能力有更详细深刻的认识，从而更好地评估企业的风险和集团的整体价值。
3.有助于信息使用者正确地预测整个集团的未来现金流量。从分部报告中可以了解企业集团不同行业、不同地区、不同业务的财务状况和经营成果，使信息使用者更好地判断企业未来现金流量的风险，更加准确地预测其金额，有助于提高信息使用者的预测能力。
（二）分部报告的劣势
1.分部报告信息计量错误会导致投资者的错误决策。如果分部财务数据存在计量错误或报告错误，那么投资者使用分部信息做出决策的准确性可能比只利用合并财务信息要差。由于分部财务数据的计量或报告错误，投资者基于合并财务报表和分部财务报表的投资决策结果不一致，可能会使投资者失去较好的投资机会或承担投资失败带来的恶果。
2.分部报告信息可能并不充分、准确。一方面，出于对本企业经济利益和竞争利益的考虑，很多上市公司不愿充分披露真实的分部报告信息，这会降低其充分性。另一方面，企业为了粉饰其经营业绩，掩饰其不良经营分部，往往采取几个分部合并的方式，这也将信息使用者获取的分部信息准确性降低。
三、分部报告对编制报告者而言的优劣
（一）分部报告的优势
1.降低投资者的投资不确定性。如果集团清楚明了地披露其分部信息，投资者就可以很好地确定各个分部的经营风险和收益情况，增加其投资的决心。如果集团不披露分部信息，投资者很可能认为企业未披露的分部经营的风险较高，而收益较低，因而投资者对集团总体风险评价不确定性增加，可能不愿冒险投资。
2.便于企业进行风险评价，提高企业经营业绩。企业可以根据各个部分提供的财务信息，对不同地区、不同行业、不同业务的财务状况和经营业绩进行考评分析，对风险高、收益低的分部减少资金投入，对风险低、收益高的分部增加资金投入，便于企业按地区、按经营业务管理各个分部，从而有利于提高企业集团整体的经营业绩。
（二）分部报告的劣势
1.增加企业的成本。按地区或业务收集各个分部的财务信息和经营信息，编制全面详尽的财务报告需要耗费巨大的信息编制成本。对企业集团来说，编制分部报告、披露分部信息增加的成本如果超过其收益，不符合成本效益原则。
2.可能会涉及企业商业机密。从企业的长期战略角度出发，披露过多分部信息可能会泄露集团的战略规划、资源配置等集团并不想对外公开的商业机密，这就会损害公司的经济利益和竞争利益，使集团在商业竞争中处于不利地位。
参考文献：
[1]桑士俊，吕斐适.分部报告的分析与利用—兼论我国有关企业分部信息披露的要求[J].会计研究，2002（8）.
[2]徐美贞.决策有用性与上市公司分部信息披露[J].商业经济与管理，2003（6）.
[3]张铁铸，赵珊珊.论分部信息的决策有用性[J].财贸研究，2004（4）.
[4]樊行健，胡成.分部报告及其财务分析[J].经济经纬，2005（6）.
[5]王珮，李阳阳.上市公司分部信息决策相关性研究—基于风险评估的视角[J].会计之友，2012（5）.
[6]张继焦，刘仕刚.关于当前中国经济社会结构转型的几点思考[J].广西师范学院学报（哲学社会科学版），2016，37（1）：1-5.
（作者单位：中国海洋大学管理学院）