【摘 要】
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掉队意味着公司在行业内的相对位置发生明显下滑，其既非时有发生的业绩下降，也非积重难返的公司危机。然而，公司在掉队情境下应如何应对以重新焕发竞争活力，在以往研究中较少被关注。本文以2005-2018年中国A股主板市场发生掉队的公司为样本，考察公司掉队前后相对业绩评价机制（RPE）的使用变化后发现：公司在掉队后比掉队前更可能使用RPE。机制检验显示，掉队能够引发公司所有者的危机意识和变革动机，继而带来
【基金项目】
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国家自然科学基金课题（71772085）； 国家自然科学基金重点项目（72132004）； 教育部创新团队发展计划滚动支持项目（IRT＿17R52）；
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掉队意味着公司在行业内的相对位置发生明显下滑，其既非时有发生的业绩下降，也非积重难返的公司危机。然而，公司在掉队情境下应如何应对以重新焕发竞争活力，在以往研究中较少被关注。本文以2005-2018年中国A股主板市场发生掉队的公司为样本，考察公司掉队前后相对业绩评价机制（RPE）的使用变化后发现：公司在掉队后比掉队前更可能使用RPE。机制检验显示，掉队能够引发公司所有者的危机意识和变革动机，继而带来高管激励方案的调整；RPE能够以较低成本相对准确客观地提供监督所需信息，调动高管工作热情，满足所有者的监督和激励需求，因而在掉队后将比掉队前得到更多使用。结合公司未来经营结果发现，这一现象在未来成功摆脱掉队的公司中更为显著。本文对掉队情境下的RPE使用变化予以考察，对公司经营实践具有现实性启发。
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