金融周期、货币政策困境与泰勒规则的中国化检验

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传统货币政策主要关注通货膨胀及经济增长,但随着金融周期对经济的作用日益增强,在通货膨胀率保持稳定的同时,金融风险却可能不断累积,因此,金融周期问题值得关注。本文采用2005年3季度至2018年2季度数据,测算了我国信贷市场、股票市场、房地产市场、外汇市场周期,并对各金融市场周期之间的协调性、各金融市场周期缺口对实际产出缺口作用等进行实证分析。最后,对考虑金融周期缺口的泰勒规则进行中国化检验。本文主要结论为:(1)我国信贷市场、股票市场、房地产市场、外汇市场存在明显的周期特征,但各金融市场周期之间的协同性较
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