【摘 要】
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可违约债券定价模型在金融衍生品盛行的现今已大量存在。首先,假定利率和违约强度服从CIR过程,该过程可以捕捉到不确定过程的均值回归和条件异方差性,由于其利率和收益率都非
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可违约债券定价模型在金融衍生品盛行的现今已大量存在。首先,假定利率和违约强度服从CIR过程,该过程可以捕捉到不确定过程的均值回归和条件异方差性,由于其利率和收益率都非负,其瞬时利率由非中心卡方分布表示,所以要优于Vasicek模型。但是,CIR模型的操作要难于Vasicek模型。最后,通过扩展了的D-S模型,通过引入随机过程作为可违约票据的部分持有成本,构造了有流动性风险的可违约债券价格,最大限度捕捉流动性风险的市场特征。
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