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【摘 要】 作为一个典型的资金密集型行业，房地产企业资金投入量大、存货周转期长、回收期长与变现能力差的特点决定了其必然存在的财务风险。随着房地产企业高速发展，房地产企业财务风险也不断积聚。财务风险的存在可能会给企业带来一定的收益，同时也潜在着很大的威胁。目前许多企业在不断扩张的同时，忽视企业财务风险，由此带给了企业巨大的财务危机。
【关键词】 房地产；财务风险；风险分析
1绪论
1.1研究背景及意义
1.1.1研究背景
我国企业新时期各种财务风险将比以往更加复杂地影响着其经营活动。全球企业的平均寿命通常为10年左右，中国的企业则更短。目前。我国企业财务风险衡量与管理还比较滞后，许多企业都是在危机发生后来总结失败的教训。只有深入研究企业财务风险的内涵，深刻地认识企业财务风险的来源，才能加强对企业财务风险的管理，提高企业财务系统的透明度，主动把握企业经营的发展方向。企业财务风险管理是指企业在充分认识其所面临的财务风险的基础上，采取各种科学、有效的手段和方法，对各类风险加以预测、识别、预防、控制和处理，以最低成本确保企业资金运动的连续性、稳定性和效益性的一项理财活动。
近年来，随着我国资本市场的迅速发展，很多上市公司和大型集团公司的经营管理逐渐由资产经营为主转变为资本经营为主，进入了财务为导向的企业管理阶段。在这种经济背景下，企业财务管理将成为企业管理的核心问题。而财务管理中最重要的也就是关于财务风险的管理。在新经济时代，财务管理在企业的各种管理中处于战略核心地位。其中对财务风险的认识、防范和控制的研究已成为当今企业所面临的重要课题。财务风险形成的根本原因在于财务活动本身及其环境的复杂性、人们认识的滞后性以及财务管理可控范围的局限性。在商品经济条件下，要控制和防范财务风险，就必须加强财务风险管理，通过企业内部制度设计，技术方法以及其他各种措施来减少风险损失，增强风险承受能力，使企业能在险中求胜。
财务风险主要来源于社会政治经济背景、市场环境和竞争对手策略的不确定性，企业财务活动及其资金运动规律的复杂性，市场经济参与主体的认识及其他方面能力的局限性。财务风险是必然事件，市场竞争主体只能将其控制在一定程度之内，但无法将其消除。
1.1.2研究意义
财务风险是指企业财务经营效果的不确定性，指企业的财务系统中客观存在的由于各种难以或无法预料和控制的因素作用，使企业实现的财务收益和预期财务收益发生背离，因而蒙受损失的机会或可能。从经济学角度讲，现代企业的财务风险是一种微观经济风险，是企业所面临的全部风险的货币化的表现形态，是企业经营风险的集中体现。国内外一些知名企业所以纷纷破产倒闭，一是投资决策失误，二是忽视财务风险的存在，因此对哦财务风险的认识、预防和控制的研究已成为当今企业所面临的重要课题。对企业的财务风险进行研究不仅具有理论意义同时也具有现实意义。
财务风险的成因是复杂的，这就要求经营者所采取对策的复杂化和多样化。财务风险发生的时间、空间和形式是偶然的，表现出一定的潜在性。财务风险发生的概率也难以准确计算，每次发生的财务风险也因彼此间诸多差异而缺乏可比性。
财务风险的大小是相对于不同的经营者及其抗衡风险的能力而言的，由于人们识别风险、认识风险和抵御风险能力的增强，就能在一定程度上降低风险损失的强度、范围和风险的不确定性，减少风险发生的机会和概率，减少不可控风险发生的破坏力。
2 理论综述
2.1国内学者对财务风险的认识及研究
我国学者认为，上市公司被特别处理，特别是因为财务状况异常而被特别处理，由此可以看出，我国学者一般以公司已经处于财务困境作为界定财务风险的标志。
我国财务风险的相关研究，是从20世纪80年代末和20世纪90年代初开始的。台湾和香港学者先后对财务风险管理进行了理论研究和实践应用，台湾学者宋明哲先生（1984）出版的《风险管理》专著，香港保险总会（1993）出版的《风险管理》手册，均阐述了财务风险的有关理论。大陆学者于廉出版了《企业避入陷阱技巧》和《企业逆境管理》，开始从理论体系上考虑企业逆境管理问题。财政部的向德伟博士（1994）全面细致的分析了财务风险产生的原因，认为“财务风险是一种微观的风险，是企业经营风险的集中体现”，“企业财务风险，按照财务风险活动的内容来划分，包括筹资风险、投资风险、资金回笼风险和收益分配风险四项”，为企业财务风险理论向更深一层推进奠定了基础。黄锦亮和白帆倾向于这样一种观点，认为财务风险是企业整个财务活动中由于各种不确定因素导致企业实际收益与预期收益发生偏离的不确定性，他们认为财务理论的研究对象是企业经营全过程中的资金运动，相应的将财务风险的范畴扩展化，更有利于研究财务运作中的风险问题，也有利于事物操作中建立一个明晰系统的框架。他们認为狭义财务风险的控制主要还是通过指标分析法和财务杠杆系数法进行控制。但我国企业对于财务风险的管理还主要停留在实践阶段。据统计，20世纪中期，中国90%的企业没有战略规划，没有系统的行业预测与发展方向的分析，企业在出现亏损、陷入困境时束手无策，在生产经营良好时，不能居安思危，主动预测财务风险的出现。理论研究虽然在定性和定量分析方面取得了一系列的研究成果，但系统性的综合定量研究尚在探索阶段。
2.2国外学者对财务风险的认识及研究
国外学者认为财务风险是现金不足以偿还当前债务的表现，实际上这并非充要条件，公司完全可以通过其他手段获取现金而避免风险，如动用现金储备、减少金融资产、增加权益等。在实际研究中，有些学者也给出了不同的财务风险界定标准。Ross等人认为财务风险是指“当一个企业处于经营性现金流量不足以抵偿现有到期债（例如商业信用或利息）而被迫采取了其他方法脱离的境况”。 风险研究起源与德国，形成并发展与美国。上世纪二十年代的美国经济学者认为风险是可以通过一定的途径、方法、手段计量和测定的。1965年10月美国出版的《保险手册》刊登了《企业的风险管理》一文，引起了欧洲各国的普遍重视。
以后，对风险管理的研究逐步趋向系统化、专门化，风险管理也成了企业管理科学中一门独立学科。但对财务风险的相关研究主要是20世纪80年代中期，现在美国各大学的管理学院、商学院都普遍讲授财务管理课程，并把财务风险管理贯穿于各门经济类课程中。英国也建立了工商企业风险管理部门和保险协会、特许保险学会。在现代西方发达国家，财务风险管理已成为企业中专业性、技术性较强的经济管理部门。
4完善大唐地产公司财务风险的防范措施
（1）优化资本结构，降低筹资风险（2）缩短预售时间，减少款项回收风险（3）注重融资策略的创新（4）规范融资担保，控制债务风险（5）做好房地产企业的全面预算（6）财务集中管理，规避财务风险（7）适时进行财务分析与监督。
进行财务监督的目的是为了降低成本，取得更大的经济效益。房地产企业不但要做好投资回收衔接和提高资金运用效率，而且要加强投资项目的风险分析和方法研究。要对资金利用率、开发成本、销售价格、费用支出等，进行财务指标分析。准确的财务预测可以把风险降到最低限度，有效地防范、抵御各种风险。
对于房地产企业而言，应以经营活动产生的现金流量净额应作为分配决策的主要财务指标。由于现金流量反映出企业在报告期内经营活动中现金收支状况，所以现金流量往往比利润更为重要。如果企业的利润在上升，现金净流量却在减少，这说明企业当年实际收益在下降；如果现金流量净额小于同期利润总额，则意味着本期有不真实的或未到账的利润存在。在考虑上述主要因素的前提下，注重约束房地产企业高级管理人员过高的薪金报酬，以便为企业的发展积累较多 的资金。
而中国的房地产投资80%都与银行有关，如消费者的按揭贷款、施工单位的贷款，还有开发贷款。所以，大唐地产公司也应该借鉴美国式的房地产信托基金模式，增加公司的融资渠道，这样才有利于公司的长期发展。
大唐地产公司的整个运营策略一直围绕着土地资源进行，即“先做大再做强”在大唐地产大规模进行商业地产开发的周期内，大唐地产始终在走钢丝，公司必须依靠高负债和产常规的滚动开发来实现规模的迅速膨胀，而万科地产公司是“先做强再做大”这样在以后的发展中就不会独挡一面，有资金问题大家解决的状况，所以大唐地产可以借鉴万科地产公司的发展模式。
5总结
在了解了财务风险的研究背景和意义以及国内外学者對财务风险的认识和研究的基础上，本文对大唐地产公司财务风险进行了全面的调研，从融资风险、投资风险、资金回笼风险这三个方面进行了详细的分析，发现大唐地产公司财务风险无处不在，无时不在。风险是一把双刃剑，合理面对风险，采取措施解决风险，公司才能吸取经验稳步发展，但是如果忽视风险，公司就很难长期发展下去。
大唐地产公司在面对风险的同时稳步前进，矗立与房地产百强企业，表明大唐地产公司具有很强的市场竞争能力，具有很大的发展空间。
【关键词】 房地产；财务风险；风险分析
1绪论
1.1研究背景及意义
1.1.1研究背景
我国企业新时期各种财务风险将比以往更加复杂地影响着其经营活动。全球企业的平均寿命通常为10年左右，中国的企业则更短。目前。我国企业财务风险衡量与管理还比较滞后，许多企业都是在危机发生后来总结失败的教训。只有深入研究企业财务风险的内涵，深刻地认识企业财务风险的来源，才能加强对企业财务风险的管理，提高企业财务系统的透明度，主动把握企业经营的发展方向。企业财务风险管理是指企业在充分认识其所面临的财务风险的基础上，采取各种科学、有效的手段和方法，对各类风险加以预测、识别、预防、控制和处理，以最低成本确保企业资金运动的连续性、稳定性和效益性的一项理财活动。
近年来，随着我国资本市场的迅速发展，很多上市公司和大型集团公司的经营管理逐渐由资产经营为主转变为资本经营为主，进入了财务为导向的企业管理阶段。在这种经济背景下，企业财务管理将成为企业管理的核心问题。而财务管理中最重要的也就是关于财务风险的管理。在新经济时代，财务管理在企业的各种管理中处于战略核心地位。其中对财务风险的认识、防范和控制的研究已成为当今企业所面临的重要课题。财务风险形成的根本原因在于财务活动本身及其环境的复杂性、人们认识的滞后性以及财务管理可控范围的局限性。在商品经济条件下，要控制和防范财务风险，就必须加强财务风险管理，通过企业内部制度设计，技术方法以及其他各种措施来减少风险损失，增强风险承受能力，使企业能在险中求胜。
财务风险主要来源于社会政治经济背景、市场环境和竞争对手策略的不确定性，企业财务活动及其资金运动规律的复杂性，市场经济参与主体的认识及其他方面能力的局限性。财务风险是必然事件，市场竞争主体只能将其控制在一定程度之内，但无法将其消除。
1.1.2研究意义
财务风险是指企业财务经营效果的不确定性，指企业的财务系统中客观存在的由于各种难以或无法预料和控制的因素作用，使企业实现的财务收益和预期财务收益发生背离，因而蒙受损失的机会或可能。从经济学角度讲，现代企业的财务风险是一种微观经济风险，是企业所面临的全部风险的货币化的表现形态，是企业经营风险的集中体现。国内外一些知名企业所以纷纷破产倒闭，一是投资决策失误，二是忽视财务风险的存在，因此对哦财务风险的认识、预防和控制的研究已成为当今企业所面临的重要课题。对企业的财务风险进行研究不仅具有理论意义同时也具有现实意义。
财务风险的成因是复杂的，这就要求经营者所采取对策的复杂化和多样化。财务风险发生的时间、空间和形式是偶然的，表现出一定的潜在性。财务风险发生的概率也难以准确计算，每次发生的财务风险也因彼此间诸多差异而缺乏可比性。
财务风险的大小是相对于不同的经营者及其抗衡风险的能力而言的，由于人们识别风险、认识风险和抵御风险能力的增强，就能在一定程度上降低风险损失的强度、范围和风险的不确定性，减少风险发生的机会和概率，减少不可控风险发生的破坏力。
2 理论综述
2.1国内学者对财务风险的认识及研究
我国学者认为，上市公司被特别处理，特别是因为财务状况异常而被特别处理，由此可以看出，我国学者一般以公司已经处于财务困境作为界定财务风险的标志。
我国财务风险的相关研究，是从20世纪80年代末和20世纪90年代初开始的。台湾和香港学者先后对财务风险管理进行了理论研究和实践应用，台湾学者宋明哲先生（1984）出版的《风险管理》专著，香港保险总会（1993）出版的《风险管理》手册，均阐述了财务风险的有关理论。大陆学者于廉出版了《企业避入陷阱技巧》和《企业逆境管理》，开始从理论体系上考虑企业逆境管理问题。财政部的向德伟博士（1994）全面细致的分析了财务风险产生的原因，认为“财务风险是一种微观的风险，是企业经营风险的集中体现”，“企业财务风险，按照财务风险活动的内容来划分，包括筹资风险、投资风险、资金回笼风险和收益分配风险四项”，为企业财务风险理论向更深一层推进奠定了基础。黄锦亮和白帆倾向于这样一种观点，认为财务风险是企业整个财务活动中由于各种不确定因素导致企业实际收益与预期收益发生偏离的不确定性，他们认为财务理论的研究对象是企业经营全过程中的资金运动，相应的将财务风险的范畴扩展化，更有利于研究财务运作中的风险问题，也有利于事物操作中建立一个明晰系统的框架。他们認为狭义财务风险的控制主要还是通过指标分析法和财务杠杆系数法进行控制。但我国企业对于财务风险的管理还主要停留在实践阶段。据统计，20世纪中期，中国90%的企业没有战略规划，没有系统的行业预测与发展方向的分析，企业在出现亏损、陷入困境时束手无策，在生产经营良好时，不能居安思危，主动预测财务风险的出现。理论研究虽然在定性和定量分析方面取得了一系列的研究成果，但系统性的综合定量研究尚在探索阶段。
2.2国外学者对财务风险的认识及研究
国外学者认为财务风险是现金不足以偿还当前债务的表现，实际上这并非充要条件，公司完全可以通过其他手段获取现金而避免风险，如动用现金储备、减少金融资产、增加权益等。在实际研究中，有些学者也给出了不同的财务风险界定标准。Ross等人认为财务风险是指“当一个企业处于经营性现金流量不足以抵偿现有到期债（例如商业信用或利息）而被迫采取了其他方法脱离的境况”。 风险研究起源与德国，形成并发展与美国。上世纪二十年代的美国经济学者认为风险是可以通过一定的途径、方法、手段计量和测定的。1965年10月美国出版的《保险手册》刊登了《企业的风险管理》一文，引起了欧洲各国的普遍重视。
以后，对风险管理的研究逐步趋向系统化、专门化，风险管理也成了企业管理科学中一门独立学科。但对财务风险的相关研究主要是20世纪80年代中期，现在美国各大学的管理学院、商学院都普遍讲授财务管理课程，并把财务风险管理贯穿于各门经济类课程中。英国也建立了工商企业风险管理部门和保险协会、特许保险学会。在现代西方发达国家，财务风险管理已成为企业中专业性、技术性较强的经济管理部门。
4完善大唐地产公司财务风险的防范措施
（1）优化资本结构，降低筹资风险（2）缩短预售时间，减少款项回收风险（3）注重融资策略的创新（4）规范融资担保，控制债务风险（5）做好房地产企业的全面预算（6）财务集中管理，规避财务风险（7）适时进行财务分析与监督。
进行财务监督的目的是为了降低成本，取得更大的经济效益。房地产企业不但要做好投资回收衔接和提高资金运用效率，而且要加强投资项目的风险分析和方法研究。要对资金利用率、开发成本、销售价格、费用支出等，进行财务指标分析。准确的财务预测可以把风险降到最低限度，有效地防范、抵御各种风险。
对于房地产企业而言，应以经营活动产生的现金流量净额应作为分配决策的主要财务指标。由于现金流量反映出企业在报告期内经营活动中现金收支状况，所以现金流量往往比利润更为重要。如果企业的利润在上升，现金净流量却在减少，这说明企业当年实际收益在下降；如果现金流量净额小于同期利润总额，则意味着本期有不真实的或未到账的利润存在。在考虑上述主要因素的前提下，注重约束房地产企业高级管理人员过高的薪金报酬，以便为企业的发展积累较多 的资金。
而中国的房地产投资80%都与银行有关，如消费者的按揭贷款、施工单位的贷款，还有开发贷款。所以，大唐地产公司也应该借鉴美国式的房地产信托基金模式，增加公司的融资渠道，这样才有利于公司的长期发展。
大唐地产公司的整个运营策略一直围绕着土地资源进行，即“先做大再做强”在大唐地产大规模进行商业地产开发的周期内，大唐地产始终在走钢丝，公司必须依靠高负债和产常规的滚动开发来实现规模的迅速膨胀，而万科地产公司是“先做强再做大”这样在以后的发展中就不会独挡一面，有资金问题大家解决的状况，所以大唐地产可以借鉴万科地产公司的发展模式。
5总结
在了解了财务风险的研究背景和意义以及国内外学者對财务风险的认识和研究的基础上，本文对大唐地产公司财务风险进行了全面的调研，从融资风险、投资风险、资金回笼风险这三个方面进行了详细的分析，发现大唐地产公司财务风险无处不在，无时不在。风险是一把双刃剑，合理面对风险，采取措施解决风险，公司才能吸取经验稳步发展，但是如果忽视风险，公司就很难长期发展下去。
大唐地产公司在面对风险的同时稳步前进，矗立与房地产百强企业，表明大唐地产公司具有很强的市场竞争能力，具有很大的发展空间。