近些年资本市场上越来越多的上市公司开始多元化战略发展以分散企业单一化经营风险。但由于并购重组中高溢价以及信息不对称等因素,交易双方为确保交易的公允性,保护投资者利益,业绩承诺机制应运而生。从2008年起,业绩承诺的运用不断兴起扩大,但随着业绩承诺期的到来,从各大公司年报中不难发现多数企业的业绩对赌失败。业绩对赌的失败不仅影响公司业绩还引发各种风险,如导致公司股价急剧下跌、并购双方发生司法纠纷等。究其原因,我国多数企业在合理高效地运用业绩承诺机制中出现了较大问题,业绩承诺机制并未能发挥其应有的作用,忽略了其作为价值调整机制的重要内涵。因此,探究业绩承诺在企业并购中的真实作用以及在并购重组中如何合理有效的运用业绩承诺具有重要意义。本文通过皇氏集团跨行并购盛世骄阳这一案例,分析研究并购后续一系列经济后果及其影响,并且深入研究业绩未兑现的原因。从评估增值、业绩承诺条款的设置、标的企业和皇氏集团自身原因等方面分析了解其中原因,并据此提出合理评估确认商誉、科学设计业绩承诺方案、引入业绩承诺保障机制以及慎重选择标的资产等建议。并且研究发现,高估值高溢价易产生巨额商誉减值,企业要充分评估标的资产的潜在风险,谨慎高溢价率以及对标的资产的商誉减值测试安排做出具体严谨的规定;另外业绩承诺未必起到正向激励作用,在被并购方中一些持股股东高层违背业绩承诺为自身谋私利,严重损害并购双方的利益,违背承诺约定损害双方利益;最后跨行并购存在非理性因素驱使,企业需理性谨慎,选择合适的标的资产,避免盲目跟风投资。