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【摘要】中小企业集群内盈利能力较强且拥有富裕资金的企业共同出资成立集群内部银行，同时内部银行又将资金优先贷给集群内面临资金需求困境的中小企业，这种新的融资模式不仅可以更高效地解决中小企业在发展成长过程中面临的资金短缺难题，还可以实现企业集群和内部银行的共赢发展。本文从若干角度探讨了中小企业集群与集群内部银行的配套发展优势，这种新的融资平台对于推动中小企业集群的可持续发展具有重要意义。
【关键词】中小企业集群 内部银行 配套发展优势
一、企业集群内中小企业仍需新的融资平台来缓解融资难的困境
研究资料显示，集群化发展的中小企业虽然在融资方面具有优势，但中小企业融资难的现状并未得到有效改观，长期看将影响中小企业集群的可持续发展，需要探讨新的融资路径。
2011年6月，阿里巴巴集团和北京大学国家发展研究院对浙江省7个县域不同类型企业集群内的2313家中小企业进行了调查，结果显示63%的中小企业在发展过程中面临着资金短缺，但仅有21%的中小企业可以从银行体系获得贷款。赵祥对广东中山小榄五金中小企业集群的调查研究发现，集群内中小企业发展所需资金大约有45%来源于自身积累，能够从银行取得贷款的企业仅占到30%左右。这说明现阶段企业集群内中小企业融资平台较为单一，且从银行获得贷款的可得性又较低。
虽然目前各商业银行针对中小企业的信贷产品越来越多，如民生银行针对中小企业融资推出的“商贷通”，交通银行的“展业通”，工商银行的“财智通”等，但这些信贷产品仍要求中小企业提供抵、质押资产，这对处于持续发展期，本来就需要大量资金用来技术升级和提升管理水平的集群中小企业来说还具有一定的难度，所以靠集群外部银行贷款对于解决集群中小企业发展所需的庞大资金只是杯水车薪，需要探索新的融资路径。
二、设立中小企业集群内部银行这一新的融资平台优势分析
（一）进一步提高了中小企业集群内部分骨干企业的资本回报率，为中小企业集群的整体发展注入新动力
表1是2009年至2013年部分中小型地方性商业银行的资本利润率，数据分析显示，大部分中小型地方性商业银行的年资本利润率都达到了15%以上。
表2是2009年至2013年我国产业资本回报率数据，分析显示我国产业资本的年平均回报率在7%左右。本文以产业资本回报率作为中小企业集群内中小企业年资本回报率的参考值。
通过表1和表2分析得出，现阶段中小型地方性商业银行业的资本回报率要比产业资本回报率高很多，以此推断出资设立集群内部银行的骨干企业未来年资本回报率将进一步提高。这些骨干企业的发展壮大为内部银行的进一步发展奠定了基础，也意味着将为处于发展期的其他企业提供更多的信贷资金，从而为整个集群发展注入新动力。
资料来源：白重恩，张琼.中国资本回报率及其影响因素[J].世界经济，2014（10）。
（二）博弈视角下企业集群内部银行运作优势分析
集群内部银行和贷款企业的博弈树如图1所示：
第一，当企业不向银行贷款时，二者间不存在资金业务往来，博弈结果为A（0， 0）；
第二，当企业向银行申请贷款而银行惜贷时，资金闲置的损失H将由银行将承，博弈结果为B（0，-H）；
第三，当银行贷款给企业时，会存在企业按时还款或者违约两种结果。（1）企业按时还款。假设企业获得贷款后项目成功获利M，归还银行利息I，最终收益为M-I；对银行来说，在给企业贷款时需耗费一定的交易成本C1，故企业按时还款时银行的收益为I-C1，博弈结果为C（M-I，I-C1）；（2）当企业赖账时，银行若不追债，则银行损失掉本金、利息及交易成本共计N+I+C1；对于违约企业来说，其收益为未尝还的本金、利息和取得贷款时的收益，博弈结果为D（M+N+I，-N-I-C1）；
第四，当银行选择追债时，又会存在两种结果，即追债成功或失败。假设在追债的过程中追债成本为C2，在集群内如果企业赖账，那么违约企业在集群内的名誉将受到损失，由此产生的损失为C和C3。需要说明的是，企业信誉对于企业的成长发展至关重要，良好的信誉能够有效降低其融资成本。C和C3同为企业的名誉损失，但C3大于C，这是因为在集群内，企业和银行间的信息比较流畅，若银行追债后企业仍不还债，将影响其与集群内其他企业间的合作，因此主动还款的名誉损失C要小于追债后仍不还款的名誉损失C3。（1）若追债成功，企业获益为M-I-C，银行收到企业归还的利息I，花费的的追债成本和交易成本共计C1+C2，最终收益为I-C1-C2，博弈结果为（M-I-C，I-C1-C2）；（2）如果企业仍然赖账，对于企业来说其获得了贷款的收益以及未偿还的本金和利息共计M+N+I，但企业将会有很大声誉损失C3，故最后获益M+N+I-C3；对于银行来说其损失掉了本金、利息及交易成本和追债成本总计-N-I-C1-C2，博弈结果F（M+N+I-C， -N-I-C1-C2）；
假设内部银行选择对企业放贷的概率为a，惜贷的概率为1-a；在企业违约时，银行追回不良贷款的概率为p，未追回的概率为1-p；那么，当企业按时还款时的期望收益为E企（还）=（M-I）a-M（1-a）；当企业赖账时的期望收益为E企（不还）=a（M-I-C）p+a（M+N-C3）（1-p）-（1-a）M；当E企（还）>E企（不还），企业将会还款，此时可得（M+N-C3）（1-p）pC。
由于在企业集群内贷款企业的违约成本C3较大，从而贷款企业的投机意愿大大降低，同时银行追债成功的概率p大大提高，集群内这种特有的约束机制使得贷款企业的违约概率大大降低。
（三）集群内部银行和中小企业集群的共生优势分析
中小企业集群和集群内部银行的共生模型如下：
x（t）、y（t）分别表示t时刻集群内部银行的资金供给和集群内企业的资金需求；rc和rs分别表示中小企业集群和集群内部银行独立存在时，中小企业资金需求和集群内部银行资金供给的增长率；N、M分别表示集群内部银行能够提供的最大资金量和中小企业最大资金需求量；表示中小企业银行受资产规模限制对贷款量的阻滞作用及企业集群规模对资金需求量的阻滞作用；a、b表示企业集群和集群内部银行处在一个共生环境中的相互贡献率。 1.当a=0、b=0时表示在企业集群外部设立银行，对于企业集群来说其属于外部独立金融机构；
2.当a>0，b=0或a=0、b>0表示企业集群和集群内部银行二者只能从一方的发展中获利；
3.当a>0，b>0时表示中小企业银行和企业集群从各自的发展中获益，此时均衡点为：
当然中小企业银行与企业集群的共生关系会经历由偏利共生向互惠共生的转变，这是因为在集群内部银行创立之初，对骨干企业的资金需求量大，而且需要依靠企业集群内的市场来规避信贷风险。中小企业银行发展成熟后，其信贷能力和风险管理水平得到提高，双方可以实现共赢发展。
现在关注的问题是当中小企业银行与企业集群达到互利共生的关系时，二者间的线性关系是否稳定。我们用Matlab软件对a 0，b 0时中小企业银行与企业集群的共生关系进行数据模拟。假设集群内部银行最大的贷款量N=10；企业资金需求的最大量M=10；相互贡献度a=0.2，b=0.3增长率rc=0.1，rs=0.1；初始值x（0）=8，y（0）=6，在t=100时，用软件操作可得x（100）=12.7654，y（100）=13.8292。由上述均衡点的公式计算可得x（100）=12.7659，y（100）=13.8298
软件操作结果与模型的计算结果基本是相符合的，说明集群内部银行发展成熟后，二者间的线性相关性比较明显。这种关系表明设立集群内部银行有助于中小企业把产业资本转向盈利能力更强的金融资本，而金融资本的壮大又更好地服务中小企业产业资本的成长，二者间优势互补，从而推动中小企业集群的发展壮大。
三、总结
设立中小企业集群内部银行具有多方面的优势：首先，对于集群内那些盈利能力较强且资金雄厚的企业，其实现了产业资本向盈利能力更强的金融资本的转移，提高了资本的回报率；其次，集群内特有的约束机制降低了违约风险和内部银行的风险控制成本，使银企双方间的资金流动更加高效；再次，集群中小企业与集群内部银行间的共生互惠优势能使产业资本和金融资本相互促进，提高整体资本的运行效率。
2013年国务院办公厅出台了《关于支持中小微企业发展的实施意见》指出要加快丰富和创新中小企业融资方式，支持在中小企业集群地区设立小型金融机构，这些意见的出台无疑为中小企业集群内部银行的成立提供了新的机遇。
基金项目：陕西省教育厅科研项目“陕西县域产业集群企业融资机制调查研究”（11JK0108）的阶段性成果。
参考文献
[1]贾泰峰.产业集群与小额贷款公司配套发展路径问题研究[J].金融发展研究，2012（6）：28-32.
[2]何炳华，宋国防.基于贡献度的集群与供应链共生阶段性演变[J].工业工程与管理，2011（8）：18-22.
[3]陈李宏.产业集群内中小企业融资的优势、问题及对策[J].湖北社会科学，2009（9）：33-36.
[4]白重恩，张琼.中国资本回报率及其影响因素[J].世界经济，2014（10）：25-28.
[5]储俊，裴玉.我国中小企业产融结合的可行性及模式选择[J].技术经济与管理研究，2014（7）：34-36.
作者简介：曹晓飞（1992-），男，山西运城，汉族，西安财经学院，硕士研究生，研究方向：金融投资。
【关键词】中小企业集群 内部银行 配套发展优势
一、企业集群内中小企业仍需新的融资平台来缓解融资难的困境
研究资料显示，集群化发展的中小企业虽然在融资方面具有优势，但中小企业融资难的现状并未得到有效改观，长期看将影响中小企业集群的可持续发展，需要探讨新的融资路径。
2011年6月，阿里巴巴集团和北京大学国家发展研究院对浙江省7个县域不同类型企业集群内的2313家中小企业进行了调查，结果显示63%的中小企业在发展过程中面临着资金短缺，但仅有21%的中小企业可以从银行体系获得贷款。赵祥对广东中山小榄五金中小企业集群的调查研究发现，集群内中小企业发展所需资金大约有45%来源于自身积累，能够从银行取得贷款的企业仅占到30%左右。这说明现阶段企业集群内中小企业融资平台较为单一，且从银行获得贷款的可得性又较低。
虽然目前各商业银行针对中小企业的信贷产品越来越多，如民生银行针对中小企业融资推出的“商贷通”，交通银行的“展业通”，工商银行的“财智通”等，但这些信贷产品仍要求中小企业提供抵、质押资产，这对处于持续发展期，本来就需要大量资金用来技术升级和提升管理水平的集群中小企业来说还具有一定的难度，所以靠集群外部银行贷款对于解决集群中小企业发展所需的庞大资金只是杯水车薪，需要探索新的融资路径。
二、设立中小企业集群内部银行这一新的融资平台优势分析
（一）进一步提高了中小企业集群内部分骨干企业的资本回报率，为中小企业集群的整体发展注入新动力
表1是2009年至2013年部分中小型地方性商业银行的资本利润率，数据分析显示，大部分中小型地方性商业银行的年资本利润率都达到了15%以上。
表2是2009年至2013年我国产业资本回报率数据，分析显示我国产业资本的年平均回报率在7%左右。本文以产业资本回报率作为中小企业集群内中小企业年资本回报率的参考值。
通过表1和表2分析得出，现阶段中小型地方性商业银行业的资本回报率要比产业资本回报率高很多，以此推断出资设立集群内部银行的骨干企业未来年资本回报率将进一步提高。这些骨干企业的发展壮大为内部银行的进一步发展奠定了基础，也意味着将为处于发展期的其他企业提供更多的信贷资金，从而为整个集群发展注入新动力。
资料来源：白重恩，张琼.中国资本回报率及其影响因素[J].世界经济，2014（10）。
（二）博弈视角下企业集群内部银行运作优势分析
集群内部银行和贷款企业的博弈树如图1所示：
第一，当企业不向银行贷款时，二者间不存在资金业务往来，博弈结果为A（0， 0）；
第二，当企业向银行申请贷款而银行惜贷时，资金闲置的损失H将由银行将承，博弈结果为B（0，-H）；
第三，当银行贷款给企业时，会存在企业按时还款或者违约两种结果。（1）企业按时还款。假设企业获得贷款后项目成功获利M，归还银行利息I，最终收益为M-I；对银行来说，在给企业贷款时需耗费一定的交易成本C1，故企业按时还款时银行的收益为I-C1，博弈结果为C（M-I，I-C1）；（2）当企业赖账时，银行若不追债，则银行损失掉本金、利息及交易成本共计N+I+C1；对于违约企业来说，其收益为未尝还的本金、利息和取得贷款时的收益，博弈结果为D（M+N+I，-N-I-C1）；
第四，当银行选择追债时，又会存在两种结果，即追债成功或失败。假设在追债的过程中追债成本为C2，在集群内如果企业赖账，那么违约企业在集群内的名誉将受到损失，由此产生的损失为C和C3。需要说明的是，企业信誉对于企业的成长发展至关重要，良好的信誉能够有效降低其融资成本。C和C3同为企业的名誉损失，但C3大于C，这是因为在集群内，企业和银行间的信息比较流畅，若银行追债后企业仍不还债，将影响其与集群内其他企业间的合作，因此主动还款的名誉损失C要小于追债后仍不还款的名誉损失C3。（1）若追债成功，企业获益为M-I-C，银行收到企业归还的利息I，花费的的追债成本和交易成本共计C1+C2，最终收益为I-C1-C2，博弈结果为（M-I-C，I-C1-C2）；（2）如果企业仍然赖账，对于企业来说其获得了贷款的收益以及未偿还的本金和利息共计M+N+I，但企业将会有很大声誉损失C3，故最后获益M+N+I-C3；对于银行来说其损失掉了本金、利息及交易成本和追债成本总计-N-I-C1-C2，博弈结果F（M+N+I-C， -N-I-C1-C2）；
假设内部银行选择对企业放贷的概率为a，惜贷的概率为1-a；在企业违约时，银行追回不良贷款的概率为p，未追回的概率为1-p；那么，当企业按时还款时的期望收益为E企（还）=（M-I）a-M（1-a）；当企业赖账时的期望收益为E企（不还）=a（M-I-C）p+a（M+N-C3）（1-p）-（1-a）M；当E企（还）>E企（不还），企业将会还款，此时可得（M+N-C3）（1-p）pC。
由于在企业集群内贷款企业的违约成本C3较大，从而贷款企业的投机意愿大大降低，同时银行追债成功的概率p大大提高，集群内这种特有的约束机制使得贷款企业的违约概率大大降低。
（三）集群内部银行和中小企业集群的共生优势分析
中小企业集群和集群内部银行的共生模型如下：
x（t）、y（t）分别表示t时刻集群内部银行的资金供给和集群内企业的资金需求；rc和rs分别表示中小企业集群和集群内部银行独立存在时，中小企业资金需求和集群内部银行资金供给的增长率；N、M分别表示集群内部银行能够提供的最大资金量和中小企业最大资金需求量；表示中小企业银行受资产规模限制对贷款量的阻滞作用及企业集群规模对资金需求量的阻滞作用；a、b表示企业集群和集群内部银行处在一个共生环境中的相互贡献率。 1.当a=0、b=0时表示在企业集群外部设立银行，对于企业集群来说其属于外部独立金融机构；
2.当a>0，b=0或a=0、b>0表示企业集群和集群内部银行二者只能从一方的发展中获利；
3.当a>0，b>0时表示中小企业银行和企业集群从各自的发展中获益，此时均衡点为：
当然中小企业银行与企业集群的共生关系会经历由偏利共生向互惠共生的转变，这是因为在集群内部银行创立之初，对骨干企业的资金需求量大，而且需要依靠企业集群内的市场来规避信贷风险。中小企业银行发展成熟后，其信贷能力和风险管理水平得到提高，双方可以实现共赢发展。
现在关注的问题是当中小企业银行与企业集群达到互利共生的关系时，二者间的线性关系是否稳定。我们用Matlab软件对a 0，b 0时中小企业银行与企业集群的共生关系进行数据模拟。假设集群内部银行最大的贷款量N=10；企业资金需求的最大量M=10；相互贡献度a=0.2，b=0.3增长率rc=0.1，rs=0.1；初始值x（0）=8，y（0）=6，在t=100时，用软件操作可得x（100）=12.7654，y（100）=13.8292。由上述均衡点的公式计算可得x（100）=12.7659，y（100）=13.8298
软件操作结果与模型的计算结果基本是相符合的，说明集群内部银行发展成熟后，二者间的线性相关性比较明显。这种关系表明设立集群内部银行有助于中小企业把产业资本转向盈利能力更强的金融资本，而金融资本的壮大又更好地服务中小企业产业资本的成长，二者间优势互补，从而推动中小企业集群的发展壮大。
三、总结
设立中小企业集群内部银行具有多方面的优势：首先，对于集群内那些盈利能力较强且资金雄厚的企业，其实现了产业资本向盈利能力更强的金融资本的转移，提高了资本的回报率；其次，集群内特有的约束机制降低了违约风险和内部银行的风险控制成本，使银企双方间的资金流动更加高效；再次，集群中小企业与集群内部银行间的共生互惠优势能使产业资本和金融资本相互促进，提高整体资本的运行效率。
2013年国务院办公厅出台了《关于支持中小微企业发展的实施意见》指出要加快丰富和创新中小企业融资方式，支持在中小企业集群地区设立小型金融机构，这些意见的出台无疑为中小企业集群内部银行的成立提供了新的机遇。
基金项目：陕西省教育厅科研项目“陕西县域产业集群企业融资机制调查研究”（11JK0108）的阶段性成果。
参考文献
[1]贾泰峰.产业集群与小额贷款公司配套发展路径问题研究[J].金融发展研究，2012（6）：28-32.
[2]何炳华，宋国防.基于贡献度的集群与供应链共生阶段性演变[J].工业工程与管理，2011（8）：18-22.
[3]陈李宏.产业集群内中小企业融资的优势、问题及对策[J].湖北社会科学，2009（9）：33-36.
[4]白重恩，张琼.中国资本回报率及其影响因素[J].世界经济，2014（10）：25-28.
[5]储俊，裴玉.我国中小企业产融结合的可行性及模式选择[J].技术经济与管理研究，2014（7）：34-36.
作者简介：曹晓飞（1992-），男，山西运城，汉族，西安财经学院，硕士研究生，研究方向：金融投资。