最初的时候,业内几乎没有人看好国美电器(00493,HK)的未来。2008年年底,这家因为董事会主席被羁押而陷入困境的企业,几乎已经为自己的传奇画上了句号。然而一个不争的事实却是:在港交所停牌7个月之后,国美奇迹般又活了!并且复牌当日就创下了68%涨幅的奇迹。市场的追捧让所有人震惊——是什么让国美起死回生?
　　毫无疑问,有这种力量的,只有资本。
　　2009年6月23日,国美发布公告称:贝恩资本入股国美集团,将以18.04亿港元入股12.8%。双方融资合作方案将为国美带来不少于32.36亿港元的资金,国美终于实现涅槃。
　　被危机肆虐后的企业,原来还可以这样重生!
　　
　　去“黄氏化”的国美
　　
　　不可否认,国美被黄光裕深深地打上了“家族式”上市公司的烙印。三度成为中国首富的黄光裕被神化了,一股独大的股权结构使得虽然国美名义上是港交所的上市公司,但董事会的作用却名存实亡。当然,在中国这种现象不仅仅发生在国美一家。
　　因而,在黄光裕因为经济问题被羁押之后,国美立刻陷入了困境。
　　临危受命的陈晓在此时显现出了一个职业经理人应有的素质:黄光裕东窗事发后,公司董事会于2008年11月组成了由公司独立董事组成的特别行动委员会,协助董事会的工作并指导公司的工作;改革董事会结构、实行股权激励;引入贝恩私募股权基金入股,缓解企业资金压力……这些措施,使国美在金融危机与企业领袖被羁押的双重打击中挺了过来。这一系列的动作不仅让国美保住了翻盘的机会,更打通了去“黄光裕化”的通道。
　　上市公司遭遇危机,并非什么新鲜事,尤其对于并不成熟的中国企业而言,几乎更是家常便饭。无论是因为信息披露遭遇诚信危机,还是大股东资金侵占而导致上市公司被“搬空”,此等新闻屡见不鲜。
　　但是毕竟很少有企业能够像国美这样,利用危机实现涅槃。
　　分析陈晓在过去7个月中选择的策略可以发现这样一条路径:通过特别行动委员会实现对曾经过度集中的管理权的重新分散与理顺,将国美的管理体制重新纳入到正常的上市公司轨道中来;进而实现董事会内部改革和股权激励措施的推行,使得企业逐步企稳;在此基础之上,以一个良好的经营管理面貌迎接新资本的注入,既缓解了企业的资金压力,同时也达到了在董事会中制约黄氏夫妇、去“黄光裕化”的目的。
　　清晰的思路为国美的未来铺平了道路,可以想像,即便最后入股国美的不是贝恩投资,也会有更多的投资者找上国美,因为一个良好的平台已经搭建完成。
　　
　　贝恩的选择
　　
　　可以预言,在没有黄光裕的时期,贝恩投资的介入对国美完成利益分享与权力分散,将起到制约黄氏家族的作用。国美不但获得稳固的财务基础以支持未来发展,还将同时改善治理结构。这恐怕才是市场看好国美的真正原因。
　　而对于贝恩资本而言,这更是一笔划算的买卖。其亚洲董事总经理竺稼表示:国美在企业的经营环境、所处的行业以及竞争力上在中国本土都令人看好,并且还拥有强大的管理团队,短暂的危机并不能抹杀未来。
　　竺稼进一步强调:在业务上,贝恩的立足点不仅是给企业带来资金,而且要在其他的地方能够给企业带来更多的帮助,与企业共同成长。
　　危机并非全是灭顶之灾。我们的企业,在受到打击之后几乎都是一蹶不振,那么国美的自我救赎,有哪些不同的地方?这种方式,是否是危机企业自我救赎的最佳路径?对企业而言,通过资本运作的方式实现自我修复,有哪些地方需要注意?管理
　　责任编辑:化 石