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目前我国上市公司偏好持有现金、分红不足、过度投资的现象,导致上市公司股利政策饱受诟病。股利政策制定受到盈利能力、公司治理、融资环境等因素的影响,这些因素背后折射的是公司资本配置效率的高低。以2006-2016年非ST股沪深上市公司为样本,对我国股利政策类型进行实证研究,证实了资本配置效率对股利政策类型选择具有不同影响。因此,改善上市公司股利政策的有效途径在于提升企业资本配置效率。