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我国资本市场上投资者保护制度仍处于缺位状态，其产生的根本原因在于国家构建资本市场的效用函数。作为资本市场制度建立的主要推动者，国家需要通过这种制度安排来转嫁改革成本。随着外界约束条件的变化，国家应调整自身效用函数中变量的偏好顺序，供给作为资本市场基本制度之一的投资者保护制度，使资本市场充分发挥其优化资源配置功能。