【摘 要】
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在资本资产定价模型的基础上,通过建立Beta系数的单指数模型,考察了互联网金融对资本市场Beta系数的溢出效应,进一步检验了资本市场系统性风险的变化规律。实证检验结果表明,
【机 构】
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南京审计大学金融学院,中国农业银行股份有限公司山西省分行
【基金项目】
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国家社会科学基金项目“影子银行业务的风险传染与审计治理机制研究”（15BGL045）, 江苏省社会科学基金项目“大数据视野下交叉金融风险的传染与审计治理机制研究”（17GLD012）, 江苏高校哲学社会科学重点项目“政府审计嵌入视域下互联网金融风险治理体系研究”（2017ZDIXM102）, 南京审计大学政府审计学院重点研究课题“政府审计嵌入的互联网金融风险治理长效机制研究”（GASA171007
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在资本资产定价模型的基础上,通过建立Beta系数的单指数模型,考察了互联网金融对资本市场Beta系数的溢出效应,进一步检验了资本市场系统性风险的变化规律。实证检验结果表明,以余额宝为代表的互联网金融导致了资本市场系统性风险的改变,Beta系数具有明显的跨期时变特征,互联网金融对资本市场风险具有显著的溢出效应。同时,作为一种金融创新,互联网金融具有很强的获取客户和流量能力,客户黏性高,能够对传统银行资产和负债等业务构成较大冲击,但由于大银行比中小银行具有更高的风控能力和资产定价能力,因此大银行受到的冲击要明显小于中小银行,这为建立和完善我国金融安全防线及风险应急处置机制提供了重要参考。
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