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本文基于PSM的方法，考察CEO非正常变更对公司未来业绩波动的影响。通过对2007-2013年沪、深两市的所有A股公司相关数据进行实证检验，发现并不是所有的CEO非正常变更都会带来公司业绩的提升，亏损公司可通过强制变更不作为的CEO而提高公司未来业绩，而这一结论在盈利公司却不成立；CEO非正常变更后国有控股公司后期业绩略有上升，民营控股公司后期业绩变化不显著；亏损公司样本中，若被强制变更的CEO是不具有政治背景的则带来公司未来业绩的显著上升；而在盈利公司样本中，若具有政治背景的CEO被强制变更则会使得公司未来业绩显著下降。上述结论也说明，我国上市公司治理机制并不完善。今后，应进一步完善CEO的任免机制，改善公司治理机制，以提高公司治理效率。