当前我国处于经济转型时期,行业间竞争激烈,加之消费者需求的多样化发展,越来越多的上市公司采取多元化发展战略。多元化经营战略能够利用不同业务线分散公司风险;时间、空间的错配还有利于缓解企业融资约束、提高资产使用效率;业务单元之间共享资源有利于降低成本。然而,我国当前资本市场发展不完善,多元化经营利用不同业务组合降低风险的效果可能并不突出。公司治理水平、经营者管理模式也会对多元化发展战略的实施效果产生影响,可能会引起内部资本市场失效,资源无效配置及财务风险管控不足等问题。三九集团、巨人集团等公司在多元化经营过程中均遭遇了由资金断裂带来的财务危机。多元化公司的财务管理值得关注。财务柔性是财务管理的重要组成部分,企业通过持有超额现金及剩余举债能力储备财务柔性。财务柔性可以帮助多元化公司抵御财务风险、抓住投资机会。如何进行财务柔性管控并充分利用财务柔性对多元化企业而言至关重要。由于多元化经营战略在实施过程中的复杂性,财务柔性能否在多元化战略下更有效地提高企业价值尚未形成统一结论。鉴于此,本文以多元化上市公司为研究样本,首先检验财务柔性对增强多元化公司经济价值的效果;在此基础上选取多元化公司的重要特征变量多元化程度、内部治理水平,深入探究其在二者间的调节作用。根据委托代理理论、内部资本市场等理论知识,本文构建了财务柔性、多元化公司特征和企业价值的理论联系,并将沪深A股多元化上市公司2016-2019年经验数据作为研究样本。探讨了在多元化企业中财务柔性对公司价值的影响,多元化公司特征在二者之间调节作用。研究结果表明:（1）在多元化公司中,财务柔性可以明显提升公司价值;（2）多元化程度削弱了财务柔性与企业价值的关系;（3）财务柔性在治理水平高的多元化公司中能够更好地提高企业价值。本文创新性地将财务柔性、多元化公司特征及企业价值纳入一个研究框架,探究对多元化公司而言财务柔性提升企业价值的作用,多元化公司重要因素在二者之间调节作用。首先,本文证实了财务柔性增强多元化公司经济价值的效果,从战略及公司治理视角丰富了财务柔性经济后果的研究。其次,本文对多元化公司的特质进行了深入的探究,丰富了多元化战略价值效应的研究。此外,本文的研究也为多元化公司财务柔性管理提供了理论支持,有利于多元化企业在发展过程中从公司特质入手更好地利用财务柔性以避免财务危机同时提升企业价值。