国有企业是国民经济的核心产业,起着难以取代的重要作用,其蓬勃发展的态势深刻影响着我国的国民经济。2015年12月,国资委明确提出:将国有企业分为商业类和公益类实施分类管理,对于处于完全竞争行业的国企,要求其积极引入非国有战略投资者,实现股权多元化,在混改过程中国有资本可以采用相对控股或参股模式。这为我国处于完全竞争行业的商业类中小市值国企提供了混改方向,即通过让壳引入契合自身发展的战略投资者来实现国有资产的保值增值。因此本文选择武汉中商让壳居然之家实现混改为例,研究其在处于行业落后地位和经营不佳的情况下,通过让壳居然之家实施混改,改善企业经营状况和公司治理结构,从而实现国有资产保值增值的过程,为其他国有企业改革开拓了混改新方式,提供了混改新思路。本文主要运用了文献研究法、案例研究法和比较研究法,首先介绍了本文的研究背景、研究意义、研究方法、研究内容、可能存在的创新与不足,同时总结了混合所有制改革的动因及效果的相关研究成果。其次,介绍了此次让壳混改实施过程,分析了混改双方的动因,再次综合分析了此次混改效果。得出以下结论:1、研究认为武汉中商混改的动因主要包括:响应混改政策,解决同业竞争;实现业务协同,扩大业务规模;完善治理机制,提高治理效率;改善企业经营,提高企业盈利能力。居然之家通过借壳上市参与混改的动因主要是节约上市成本,扩大品牌效应;解决融资困境,拓宽融资渠道;促进产业融合,提升公司竞争力;获取国资背景,提高生产效率。2、利用事件研究法得出结论此次混改明显提高了企业的超额收益率和累计超额收益率,提升了企业短期绩效;利用财务指标法研究得出,混改明显提高了企业资产和利润规模,改善了企业的盈利能力、成长能力和偿债能力,但短期内降低了营运能力,使其明显低于行业值平均水平,有待改善。3、在公司运营方面,丰富了业务结构,拓宽了业务收入来源,优化了人力资本结构,形成了市场化、多元化的职业经理人制度和完善的薪酬激励机制。在公司治理方面,形成了多元化的股权结构、董监事会结构,打破了国有资本的绝对控制权地位,提高了治理效率。在社会效益方面,武汉中商混改响应了国家政策,为国企提供了混改新思路,同时也有助于推动武汉经济高质量发展和国家重大战略的实施,深化公司业态融合升级,提高公司盈利能力,积极回馈社会。最后,本文对国有企业的混合所有制改革提出了相关建议启示,认为国企要开拓进行混合所有制改革的方式,明确混改目的,选择合适的企业参与混改,要通过混改改善公司经营机制和治理结构。