在我国,信贷政策作为调节国家经济的强劲传导力量,历来得到政策制定者的重视。进来年,面对我国经济整体“脱实向虚”的严峻态势,中国人民银行始终坚持稳中求进的政策制定与实施基调,将信贷政策与国家宏观产业战略相结合,以实现提振实体经济和促进国家产业整体转型升级的政策目标。本文以信贷政策作为分析基点,通过引入战略性新兴产业实业经济的代表——宁波均胜电子股份有限公司这一典型案例,试图从微观实业经济体的视角,分析宏观的信贷政策如何实现“有保有压”的政策意图。通过案例资料与理论文献之间的反复验证,本文得出以下结论:第一,获得信贷政策支持和鼓励的行业等同于获得了一种“政策担保”,会提升行业的整体融资便利度。但是,如果考虑具体的情形,单一公司的后续融资能力较大程度受到其本身能力禀赋的影响。自身能力禀赋与信贷政策结合,最终在不同阶段形成宏观政策与微观禀赋的“协同效率”或“协同非效率”。第二,公司通过银行信贷融资安排获得的资金如果能够有效支撑生产性投资,且生产性投资所产生的收益能够有效支持借款偿还现金流出,则会形成和银行类金融机构之间的金融服务关联“锁定效应”,这种“锁定效应”不仅会强化信贷政策的有效性,同时会促使公司抓住有效投资机会,优化其投资机会执行过程。第三,对单一特定对象公司而言,高融资便利度促成的投资机会执行既可能弥补投资不足也可能助涨过度投资,实际结果与公司所处的发展阶段相关。当公司处于成长阶段,信贷融资弥补了投资机会执行不足;当公司处于繁荣阶段,信贷融资助涨了过度投资。根据结论,本文给出如下的建议:第一,对微观经济体而言,应当重视信贷政策与微观禀赋的协同性,在提高自身治理能力的基础上注重把握信贷政策的导向性,同时识别有效投资机会,避免过度投资和投资不足;第二,信贷政策对不同治理能力、不同行业和不同所有制的微观经济体存在不同政策产出水平,政策制定机构应当合理认识这种政策产出水平差异;第三,信贷政策制定机构不应该只考虑宏观政策意图,也应当兼顾微观经济体的能力禀赋,优化信贷政策制定与执行。