中国证券市场自成立以来,就在暴涨和暴跌的漩涡中挣扎前行,市场中存在的羊群行为在股市剧烈波动中扮演着重要角色,其中,羊群行为不利于股市的平稳,可能会加剧股票市场的波动、降低市场效率,进而会提高金融体系的脆弱性,引发金融危机。近年来,随着计算机在金融领域的大规模应用,各国学者对羊群行为的度量频率进行了探索,经研究发现羊群行为是一种短期现象,使用季度或者年度的低频数据检验羊群行为的存在性具有一定的误差。另外,不同的基金持股比例、公司规模、信息不对称等对羊群行为的影响程度存在着差异。此外,本文创新性地提出从成交量的角度出发来检验高频数据下短期羊群行为的存在性及其短期羊群行为的影响因素与价格反转效应,对投资者、市场监督者、政策制定者都具有一定的借鉴意义。本文的研究从三个方面进行,首先使用成交量改进的LSV模型检测沪深300指数成分股在2015.01.05至2018.12.31年羊群行为的存在性,使用不同频率的数据验证高频数据测算的羊群行为是否更为灵敏与准确;其次将由高频数据测算出的羊群行为分为短期买入羊群行为和短期卖出羊群行为,分类研究短期羊群行为的影响因素;之后将市场分为牛市行情阶段、熊市行情阶段和震荡市场行情阶段,探究在不同的市场行情中短期羊群行为的影响因素;最后使用超额收益率研究短期羊群行为的价格效应,探究短期羊群行为是否会伴随着价格反转以及短期羊群行为价格效应的影响因素。最终本文得到了以下的结论:（1）羊群行为具有短期脆弱性,随着度量频率的下降,市场上羊群行为单调递减。（2）基金持股比例、信息不对称程度与短期羊群行为存在正相关关系,公司规模与短期羊群行为具有非线性的U型关系,与中等规模的公司相比,大规模与小规模的公司的短期羊群行为更为严重。（3）短期羊群行为会伴随着价格反转:发生短期买入羊群行为后,股票的超额收益率为负;发生短期卖出羊群行为后,股票的超额收益率为正,且短期羊群行为程度越大,价格反转的程度越大。（4）基金持股比例越高、公司规模越大、交易越频繁,短期羊群行为的价格反转效应越严重。