作为具有战略性的新兴产业,新能源汽车需要大量的投入和技术支持,以确保其可持续发展。从新能源汽车产业的融资渠道来看,市场融资和项目专项补贴占其资金来源的比例较大,因此,有必要研究其对新能源汽车产业研发投入的激励效应,明晰背后的作用机理,尤其是在财政补贴退坡背景下,未来针对新能源汽车产业的扶持政策如何制定,值得进行更为深入的探讨。本文运用政府补助和市场融资的理论框架首先从理论层面构建了政府补助和市场融资对新能源汽车企业研发投入的作用机理,分析了政府补助和市场融资对新能源汽车产业研发投入激励路径。其次,选取了2011-2019年72家新能源汽车企业,构建双固定效应模型,验证政府补贴、税收优惠、股权融资和债权融资对新能源汽车产业的研发投入的激励效应,并进一步从产业链的视角探讨激励效应是否存在异质性。研究结果显示:政府补贴、税收优惠、股权融资和债权融资均能促进新能源汽车全产业链研发投入的增加,其中,财政补贴的激励效果优于税收优惠,相比债权融资,股权融资的促进作用更显著。政府补助和市场融资对新能源汽车各产业链研发投入的激励效应存在异质性。在电池产业链,财政补贴对于增加企业研发投入产生正向的激励作用;在电机电控产业链,税收优惠和股权融资可以促使新能源汽车进企业增加研发投入;整车产业链,只有股权融资能够显著激励整车制造商增加研发投入。本研究意在丰富政府补贴和市场融资对新能源汽车产业研发投入的理论基础,明确政府补助和市场融资对新能源汽车及主要产业链研发投入的激励路径和效果。为强化政府补助和市场融资的激励效果,本文提出转变政府补助方式,提升财政政策的扶持力度,缓解债权融资约束,激发债权融资的杠杆作用,拓宽股权融资渠道,提升股权融资的激励作用等建议,以期为政府制定新能源汽车产业相关政策提供参考。