随着社会的不断发展和更新换代,仅凭现有的校内学科教育已经无法满足当前市场对人才的需求,民办教育类企业在当前这种形势下显得尤为重要,但一直以来由于企业性质不符合上市要求,无法通过证券市场融资,限制了这类企业的进一步发展。近几年相关部门对教育企业的上市政策进行了一定改革,打破了民办教育企业上市难的困境,很多教育企业为了满足融资需求纷纷进入资本市场。由于IPO上市程序多、耗费时间较长,以及IPO排队时有可能遇到IPO暂停等因素,使得借壳上市成为不少教育企业尽快解决上市问题的有效途径。基于此背景,本文从企业的角度,研究了民办教育企业借壳上市的具体案例——中公教育借壳上市。中公教育是民办教育细分市场职业教育的龙头企业之一,它的借壳案例是截至目前民办教育行业最大的并购交易,是教育行业资产证券化的典范。研究分析中公教育借壳上市案例有助于补充借壳上市在民办教育行业的研究广度,为未来计划在A股借壳上市的民办教育企业提供经验。在总结已有研究的基础上,本文对中公教育借壳上市的动因、壳资源选择、借壳模式以及产生的绩效依次展开分析。首先,从政策发展、行业竞争、行业发展等方面解释了中公教育借壳上市的四个动因;其次,分析出中公教育壳资源需求,选择符合需求却没有被选中的三家企业与亚夏汽车进行对比,并总结出壳公司亚夏汽车的优质特征,比如运营未出现亏损、股权相对集中、货币资金比例高等;再次,分析了此次借壳重组选用的模式以及借壳方案设计的特殊之处;最后,运用事件研究法分别分析了中公教育借壳重组产生的短期及长期市场绩效,比较分析法分析了中公教育借壳前后财务绩效,先从时间上纵向分析,再选择四个可比企业新南洋、东方时尚、全通教育、拓维信息进行横向的行业间对比,得出中公教育借壳重组在短期和长期内、市场以及财务上均产生了较好的成绩。综合以上几方面的研究分析。在最后一章总结案例结论,并从壳资源、借壳模式、上市时机、上市准备等几方面给出启示,希望能够在壳资源、借壳模式、上市时机的选择上对未来相关行业内想要借壳上市的企业起到一定的帮助。本文的创新点是选择了文献较少的民办教育企业借壳上市案例进行分析,并且在分析动因及绩效的同时研究了案例中壳公司的选择和借壳上市方案的设计,发现在选择壳公司时应从市值、经营状况、股权结构以及货币资金比例等方面考虑,设计借壳方案时,应考虑公司经营状况、市场监管环境及上市壳公司原有业务的处理,最大化实现交易双方利益。