在经济全球化的大背景下,跨国控股合并是企业获取国外先进管理经验、技术工艺以及打开海外市场的捷径,能够实现企业内生增长难以满足的发展需要。中国企业越来越多地投身跨国控股合并,已成为全球跨国控股合并市场上的“主力军”。然而麦肯锡研究发现,过去20年内中国企业跨国控股合并成功率不到40%。企业跨国控股合并牵涉诸多风险和挑战,无论缘起何种风险,后续都会反映到财务风险上,若没有充分识别、评估和管理财务风险,不仅无法达到跨国控股合并的预期目的,甚至还可能使企业自身陷入财务危机。因此企业开展跨国控股合并过程中财务风险管控值得重点关注。本文深入分析中国企业H集团跨国控股合并法国S公司案例,采用流程图分析法识别跨国控股合并不同阶段的财务风险,将财务风险分为前期的定价风险、中期的融资风险和支付风险、后期的偿债风险和整合风险,通过对财务风险进一步分解建立了跨国控股合并财务风险三级指标体系,从而构建AHP层次分析模型。在层次分析模型的基础上,本文采用了德尔菲法,通过设计问卷调查征集权威专家意见,然后采用模糊综合评判法,对跨国控股合并各阶段不同活动产生的财务风险进行量化评估。与此同时,本文还采用Z值模型评判法对H集团在跨国控股合并过程中的企业整体财务风险进行评估。最后综合两种方法的评估结果得出,H集团跨国控股合并S公司案例的财务风险整体处于中等风险水平,而跨国控股合并的后期为跨国控股合并过程中财务风险最大的阶段,比前期准备和中期执行阶段的风险更大。一级指标中整合风险为最大的风险,其次是融资风险、偿债风险,最后是定价风险和支付风险,二级指标中前五大风险为组织管理整合风险、长期偿债风险、资本结构恶化风险、文化环境整合风险、融资成本过高风险,并得出第三级25个指标的全部风险排序,从而找到风险管控的重点目标。最后,本文在文献分析及案例量化评估的基础上,针对不同类型、不同程度的跨国控股合并财务风险,有重点地提出管控措施建议,尤其对后期财务风险最大的整合阶段提出较为详细、可操作的管控措施,为中国企业跨国控股合并实践提供有益参考。