高质量是我国未来经济发展的总基调,中国共产党第十九次全国代表大会首次提出了“提高全要素生产率”的要求,标志着我国新时代经济发展的方向。企业集团作为中国经济的“中流砥柱”,与国民经济发展密切相关,提升其要素投入产出效率对我国转向高质量发展具有重大意义。既有研究已证实:企业集团中存在的内部资本市场能够提升资本配置效率,助力企业集团做大做强。那么内部资本市场对企业集团的要素综合投入产出效率,是否也具有积极影响?基于此,文章通过研究内部资本市场对企业集团全要素生产率的关系,考察了内部资本市场运行对中国经济体要素投入产出效率的影响。文章利用手工收集的2007-2018年中国上市公司内部资本市场资金往来数据,基于优序融资理论、交易成本理论以及内部资本市场运行过程中的双层代理理论,通过实证分析的方法考察了内部资本市场对企业全要素生产率的影响。研究发现:（1）内部资本市场有助于提升企业全要素生产率,且相较于经营性的资本市场,非经营性的内部资本市场资金配置对全要素生产率的影响更显著。（2）融资约束、研发创新、资本劳动配置比例,是内部资本市场影响企业全要素生产率的中介渠道,对全要素生产率产生了积极影响。（3）内部资本市场对企业全要素生产率提升的促进作用,在要素市场发达、货币政策紧缩的地区及劳动密集型的产业更为显著。文章的可能的贡献在于:首先,既有文献对内部资本市场经济后果的考察,较侧重资本投资效率和企业绩效,对要素综合投入产出效率的研究较为稀缺。文章考察了内部资本市场如何影响企业全要素生产率,在一定程度上丰富了内部资本市场领域的研究。其次,文章利用了手工收集的独特数据,综合考虑了上市公司和各类主体的往来,克服了既有文献数据口径不完整的问题,并分析了不同类型内部资本市场资金配置行为对全要素生产率促进作用的异质性。最后,以往文献对内部资本市场运行经济后果的研究,多聚焦于资本要素的影响渠道研究。文章还将劳动要素、研发创新纳入分析,进一步考察了内部资本市场通过劳动要素配置、研发创新的渠道实现价值创造的路径。综上,在原有研究的基础上,文章对内部资本市场资金配置活动的经济后果进行了更深层次的分析。