随着资本市场日渐成熟,我国上市公司迅猛发展,资金需求量与日俱增。企业大多会选择向外部资金所有者进行筹资,而债务融资就是最主要的外部融资途径之一。伴随着国家提出的“三去一降一补”政策的时代大背景,降低企业融资成本、解决债务高企业成本高利润低等现实问题有待解决。全球经济瞬息万变的当下,产品市场竞争作为影响公司融资决策的重要因素之一,竞争的激烈与否直接影响着企业的自身利益和市场的均衡健康发展。在我国,产权性质的差异作为特殊制度背景下不可忽视的重要因素,给企业日常经营过程中带来的影响也不容忽视,尤其是债务融资方面。国有企业在债务融资过程中,政府的隐性担保使得其融资成本远远低于非国有企业,而预算软约束更使得国有企业在融资过程中更为债权人所青睐。而对于非国有企业而言,“融资难,融资贵”的现象则屡见不鲜。因此,本文选择我国沪深两市A股主板上市企业为研究对象,针对产品市场竞争、产权性质与债务融资成本三者之间的关系进行了系统的分析与论证,以期对产品市场竞争、产权性质与债务融资成本之间的关系有更为完整全面的理解和认识。对于文章结构,本文进行了如下安排:第一章为绪论。在介绍本文的选题背景及选题意义的基础上,说明了本文的研究思路、方法,提炼出文章的整体框架结构,并阐述了本文的创新点。第二章为文献综述。主要对国内外产品市场竞争、产权性质对于债务融资产生的影响的相关文献进行了梳理,并对国内外研究现状进行评述,强调了本文的研究重点。第三章为概念的界定以及理论基础。首先阐述债务融资成本、产品市场竞争及产权性质的有关概念;其次阐述了产品市场竞争、产权性质与债务融资成本相关的理论,包括债务融资及其成本的相关理论、预算约束理论和信息不对称理论,为后文的深入研究奠定理论基础。第四章为理论分析与研究假设。本章主要是在前面章节的基础上就本文要提出的观点进行理论分析和阐述,并提出假设。第五章是研究设计。这一部分主要是在前文理论分析和所提出假设的基础上,运用合理的变量计量方法,选取2011-2016年间我国沪深A股主板上市公司的数据作为样本,设计多元回归模型。第六章为实证分析。运用计量经济学软件,对所选样本进行描述性统计、相关性分析、回归分析以及稳健性检验等,从实证角度印证第四章提出的假设。第七部分为研究结论和局限性。根据实证检验的结果总结得出文章的结论:第一、产品市场竞争越激烈,企业债务融资成本越高,即二者之间存在正相关关系。第二、产权性质的差异也会对债务融成本产生影响。国有上市公司债务融资成本明显偏低,且融资难度较小。第三,产权性质差异削弱了产品市场竞争与债务融资成本之间的正相关关系,即产权性质对二者间关系起到负向调节作用。另外本文也指出了在研究过程中存在的不足。本文在对大量国内外文献的研究成果进行整理总结并结合本文主题深入思考分析的基础上,力求从以下几个角度有所创新:第一,以往针对债务融资成本影响因素的研究多从单一维度入手,分别探究各要素对债务融资成本的影响。而本文,不仅研究了产品市场竞争、产权性质两个因素对于债务融资成本的影响,还对二者对债务融资成本产生的交叉影响进行了深入探究,这是本文的创新之处。第二,外国学者的研究多以世界范围内或是西方发达经济体数据为基础进行,对我国这种仍处在发展成长阶段的经济体而言适用性较弱。由于我国独特的社会经济的体制,使得产品市场竞争与公司债务融资成本之间的作用机制更复杂化多元化。由于我国资本市场起步较晚,发展尚不完善,因此针对债务融资与产品市场竞争领域尚存在较大空白。所以,本文的创新点在于拓展和延伸了已有理论,结合我国国情,选取我国A股上市公司相关数据进行研究,加入产权性质变量,考察了产品市场竞争、产权性质与债务融资成本三者之间的关系,旨在使研究成果更贴合我国国情的同时,对现有理论框架有所补充和完善。