作为一种常见的“电闸制度”,“涨跌停制度”是证券监管机构为防止股价出现异常波动,对每日股票买卖价格涨跌的上下限作出规定的行为。尽管“涨跌停制度”在我国资本市场30余年的发展中充分发挥了“市场稳定器”的作用,但不可否认的是,该制度同样存在着股价走势扭曲的缺陷,大量学者通过实证研究发现:“涨跌停制度”会导致波动外溢效应、流动性中断效应、价格延迟发现效应、磁吸效应等,不仅可能加剧股票市场的波动性,还会阻碍股价接收、反映新信息,从而导致我国股票市场定价效率的降低。自1996年12月16日起,我国沪深交易所一直沿用10%的涨跌幅限制,近年来,随着我国股票市场基础制度不断完善、投资者成熟度逐步提高、风险管理手段日益充足,监管层在科创板及创业板基础交易制度的设计上,为减缓股价走势的扭曲从而提高市场的定价效率,进行了涨跌幅限制放宽至20%的试点。本文以创业板注册制改革为背景,基于股价信息含量的视角,研究涨跌限制放宽对于创业板股票定价效率的影响。由于涨跌限制放宽政策在创业板试点,而沪深主板的涨跌幅均维持不变,因此该政策为本文提供了一次良好的“准自然”实验条件,为避免内生性问题困扰,本文采用双重差分模型,以创业板核准制上市公司为实验组,以沪深主板上市公司为对照组,以股价信息含量作为定价效率的度量指标,利用2019年9月至2021年11月相关数据进行实证检验,双重差分模型及稳健性检验结果均表明:涨跌限制放宽政策在整体上显著提高了创业板股票的定价效率。后续的分样本回归结果表明:政策冲击在短期显著降低了股票的定价效率,而在长期显著提高了股票的定价效率,本文结合有效市场假说及行为金融学理论对该现象做出了解释:在政策实施初期,在妖股炒作赚钱效应的带动下,投资者“羊群效应”叠加“过度反应”,大量资金涌入创业板,非理性投机行为导致创业板市场出现板块式的涨停潮,信息与股价间的关系出现了扭曲,因此短期内放宽涨跌限制降低了创业板股票的定价效率,然而伴随着投机情绪退潮,投资者发现“打板策略”的潜在亏损由18.18%提高至33.33%,涨跌幅的放开增加了纯粹的主题/概念投机炒作的成本和风险,抑制了市场相关炒作,涨跌限制放宽政策在长期提高了创业板股票的定价效率。在影响机制研究中,本文通过对“波动外溢效应”和“流动性中断效应”进行检验,研究发现:“波动外溢效应”不能作为涨跌限制放宽政策影响股票定价效率的中介效应,而“流动性中断效应”存在部分中介效应,传导路径为:涨跌限制放宽政策提高了创业板股票交易的流动性,减小了“流动性中断效应”,从而提高了股票的定价效率。最后,本文提出了三点建议:（1）适时推出沪深主板涨跌限制放宽政策乃至取消涨跌停制度;（2）加强投资者教育,提高投资者成熟度;（3）适时推出“T+0”交易制度。