在金融危机后的十年中,一系列研究发现,一些重要国家货币的大幅贬值事件似乎对出口的影响很小,比如日本央行于2013年4月启动刺激性资产购买计划,随后日元兑美元汇率下跌20%以上,但未能改善日本的进出口状况;在金融危机期间,英镑兑一篮子货币贬值超过25%,然而未能刺激英国经常账户的任何改善。这引发了关于“汇率是否已经失去对出口调节作用”的一系列研究和讨论。在国际分工日益以全球价值链的形式展开的背景下,本文从全球价值链视角分析增加值实际有效汇率对出口的影响。主要包括四部分重点内容:第一,本文参照Antràs等（2020）假设生产阶段增加会导致冰山运输成本的增加,进而在Berman等（2012）建立的异质性企业出口模型基础上,建立了一个与行业所处生产阶段有关的异质性企业出口模型,并推导出行业所处生产阶段与出口汇率弹性的关系。第二,使用中国1999-2020年的出口和有效汇率的月度数据,分析使用总值贸易加权的有效汇率与增加值贸易加权的有效汇率对出口的影响是否存在显著差异。第三,使用中国2000-2014年38个行业的面板数据,分析出口汇率弹性与行业所经历的生产阶段数的关系,即增加值实际有效汇率对出口的影响是否存在行业异质性。第四,使用中国2000-2014年A股上市企业数据对结果进行稳健性检验。本文的主要研究结论为:第一,本文建立的异质性出口模型推导发现,上游度（该指标越大代表经历的生产阶段数越多）与出口的汇率弹性有“倒U型”关系。第二,时间序列分析表明,相比起使用总值贸易计算的有效汇率,使用增加值贸易进行计算的有效汇率对出口的影响较小,使用总值贸易作为权重可能会高估汇率对出口的调整作用。并且在2008-2009年金融危机之后,人民币汇率贬值不再能够作为促进出口的有效政策手段。第三,使用中国行业和上市企业面板数据证明出口汇率弹性和上游度存在显著的“倒U型”关系,汇率对出口的影响只在行业上游度最低和最高的行业中存在,即汇率对出口的影响随上游度的提高先减弱再增强。本文主要有以下三点贡献:第一,建立了一个异质性出口模型,从全球价值链的角度切入,在该模型框架下假定参与全球价值链将改变产品成本函数,进而推导行业的上游度与出口汇率弹性的关系。这一理论分析拓展了Melitz（2003）提出的异质性企业模型,将其与全球价值链联系起来。第二,本文使用2016版WIOD数据库测算了中国38个行业的增加值实际有效汇率和上游度水平,使用中国行业层面数据和上市公司数据实证检验汇率对出口的影响是否存在行业异质性。第三,使用上市企业数据证明了结果的稳健性。