在“走出去”战略和“一带一路”建设的推动下,中国跨国并购规模整体上呈快速增长态势。但中国的国际经济活动始终伴随着“新殖民主义”、“中国威胁论”等指责,部分跨国并购活动在质疑中失败。中国跨国并购次数和跨国并购成功率与美国等跨国并购大国相比处于较低水平,并在近些年呈双双下降趋势。此外,受新冠肺炎疫情影响,中国国家形象发生重大变化,这可能会给中国的跨国并购活动带来新的风险与挑战。因此,研究国家形象对跨国并购成功率可能产生的影响,这对中国国家形象建设和跨国并购的长远发展具有重要意义。本文将Thomson ONE数据库与Globe Scan国家影响力全球民意调查数据相结合,基于2006—2017年中国发生的1282起跨国并购案例,建立Logit模型分析了中国国家形象对中国企业跨国并购成功率的影响,并考虑了收入差距和民众话语权的调节作用。回归结果显示,中国国家形象与中国企业跨国并购成功率呈负相关关系,基尼系数和民众话语权分别对这一关系起到负向、正向调节作用。国家形象在现阶段不能推动中国企业跨国并购成功率的提高,可能的解释为:在国家极化的背景下,东道国高收入者和普通民众对中国国家形象认知存在差异,一方面,国家形象主要反映了普通民众对中国的印象;另一方面,政府决策更多地受到高收入者意见的影响,因此中国国家形象与中国企业跨国并购成功率之间呈现背离趋势。随着收入差距进一步扩大,这一背离趋势更加明显,而民众话语权提高则会使其得到缓和。因此,中国可以扩大对外开放领域、增加进口规模等,这既符合中国提高对外开放水平的需要,也有利于获得国外高收入者的好感,促使国外政府做出有利于中国跨国并购的决策,进而提高中国跨国并购成功率。此外,中国企业在开展海外经贸活动时,应加强对东道国投资安全审查制度的研究、成立商会等社会组织,增加应对东道国投资安全审查的能力,从而减少并购失败的风险。