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20世纪60年代，大量的多元化企业开始在世界很多国家内流行，40多年来，经济学家及学者从各种不同的角度，包括理论与实证分析，对企业多元化进行了广泛的分析和研究。目前大量的中国企业正在实行多元化扩张。多元化对公司价值的效应是正还是负，很多学者的研究都没有得到一致的结论。因此有必要使用新的数据对此问题进行研究。本文选取1999-2002年间中国上市公司的数据，选择公司部门数和按照销售收入计算的Herfindahl指数来衡量公司多元化，选择Tobin’Q、ROE和ROA来衡量公司的价值。采用面板数据模型进行回归，来分析中国上市公司多元化对公司价值的影响。分析结果显示多元化会降低公司价值，但是多元化程度和公司价值之间没有显著的正相关关系或负相关关系。本文首先对文献进行回顾和综述。然后设计分析模型和变量，选择样本数据。并对数据结果分析。在文章最后提出本文的结论和建议。