随着我国资本市场的不断完善,委托代理问题逐渐成为上市公司发展中不可忽视的治理难题,经过学者们多年的研究讨论和西方公司的亲身实践,发现股权激励能够引导管理层和核心人员的行为,降低委托代理成本,促进企业的长期有效发展。然而盲目采用股权激励是无法产生理想的激励效果,所以企业在实施股权激励时应该结合自身实际发展情况,根据企业不同生命周期的财务特征和战略目标选择合适的激励模式,设计恰当的激励方案。基于这样的出发点,本文选取临床CRO行业的龙头企业——泰格医药作为研究对象,分析该公司在不同生命周期下股权激励实施的效果及方案设计问题,试图为该行业的其他公司就如何实施股权激励问题提供解答。本文首先对历来关于股权激励和企业生命周期的国内外研究和理论基础进行梳理,为下文的案例分析提供理论依据。其次,对泰格医药的基本情况、财务状况等信息进行阐述,并判断公司自上市以来所经历的生命周期阶段,根据不同的生命周期阶段分析股权激励的实施动因。再次,从财务绩效角度分析股权激励的实施对公司成长能力、盈利能力和委托代理问题的影响;从市场绩效角度分析股权激励的实施对公司股价波动、人才吸引能力和研发创新能力的影响。最后,对股权激励方案设计中存在的问题进行评价并提出更改建议。本文通过对不同生命周期阶段下泰格医药的股权激励模式选择和方案设计的分析,得出以下结论:企业应考虑到不同生命周期阶段下公司战略目标、发展需求的不同,选择相适应的股权激励模式,例如,成长期下优先选择股票期权的激励模式,成熟期选择限制性股票或股票增值权模式。此外,股权激励的激励范围、行权条件也应根据不同生命周期阶段而有所区分。