参考国际上私募的发展,2019年科创板推出后,私募有望逐渐成长为继银行贷款和IPO之后的第三大融资方式,而定向增发则是私募基金关注的重点。前人对定向增发的研究多着重于实证分析,如:定向增发的股票公告效应、折价发行问题、长期绩效影响等。少有的案例研究主要分析的是定增过程中利益输送的可能性与输送模式,对成功定增案例的正向分析则较为缺乏。但市场上更为普遍的是定向增发成功的案例,因而为了对公司定向增发成功的程度进行衡量,同时分析总结出可供借鉴的经验,给一级市场,二级市场提供更多的定增参考信息,减弱信息不对称,需要对公司定向增发的效应进行多维度的量化评估。本文选取一个定增成功的案例T公司,参考并综合定向增发的效应评估方法,构建定增效应的量化评估指标,从选择定增的合理性、二级市场、参与定增的机构投资者和公司维度来对T公司定向增发效应进行评估分析:基于每股收益无差别法评估T公司选择定向增发作为再融资方式的合理性;基于事件研究法,构建CAR,BHAR指标,分析定增的短期和长期股价效应,评估二级市场投资者对本次项目融资类定增的认可度,分析原因并总结经验;基于自建的多元回归模型,算出实际解禁收益率与预期值的差异（DV指标）,将T公司与行业内同时段定增过的公司进行比较,评估参与定增的机构投资者收益效应,并分析了产生此种效应的定增方案的典型性;基于财务分析法,从盈利能力,偿债能力,营运能力,现金流量四个方面进行详细分析,再结合阿特曼Z值模型和EVA指标,从财务风险和公司经营的角度,综合分析定增带来的财务效应。最后总结了T公司此次定增成功可借鉴的经验,并给出了关于优化定向增发市场的政策建议:包括建立全面的预算体系和财务分析体系、提高投研能力且重视尽职调查、建立定增项目事后第三方评估机制、强化多层次的监管体系。然后得出选择定向增发作为再融资是合理的,股价效应、定增机构投资者收益效应、财务效应均为正向且优于同行业企业的结论。