随着科技的不断进步,消费观念的转变,线上线下融合,以消费者为中心的零售经营方式不断发展和完善,新零售商业模式应运而生。商家利用大数据、云计算、5 G等现代科技手段,提升零售效率和消费者购物体验。满足消费者的个性化、差异性和多样化的消费需求;安踏体育自2013开始商业模式转型,实行以消费者需求为导向的新零售商业模式。此后,随着新零售商业模式不断完善和成熟。在过去的7年里,安踏体育发展迅速。已经是排名国内第一,世界第三的体育用品公司。本文以安踏体育为例,从财务角度对安踏体育的新零售商业模式做进一步的研究,首先探讨了安踏体育的发展历程和新零售商业模式的战略目标,从而对安踏体育的新零售商业模式的运作有一个清晰的认识。然后,根据“业务决定财务,财务反作用于业务”的逻辑,引入“438”研究框架,通过盈利驱动维度、资源配置维度和价值创造维度等,对安踏体育新零售商业模式进行多维度的财务分析。探寻安踏体育持续发展的原因。所得出的结论是安踏体育凭借着多品牌战略,在各品牌之间明确目标客户和产品定位,实现对消费者的全面覆盖,品牌之间相互协同发展,在盈利驱动维度上收入和利润表现优异。安踏体育在加工制造上大部分通过外包形式,自产比例较小,因此把更多的财务资源投入在研发设计和品牌营销上。从而在资源配置上通过使用较多轻资产资源,促进企业的发展。根据戈登模型,安踏体育价值创造的原因是,通过企业自由现金流与增长率总体上呈增长态势,加权平均资本保持在相对较低的水平,从而使企业的价值增加。由于增长率适中并保持同向的增长,在价值创造中实现了成本收益双驱动模式。2019年,安踏体育收购了国际著名体育用品公司亚玛芬体育,企业增加了长期借款,导致杠杆系数和资产负债率异常增加;而2020年疫情爆发后,出现了许多不确定因素,许多体育赛事被推迟,这给安踏体育的发展带来了隐患。针对以上隐患,提出相应的建议,以促进安踏体育未来的发展。