钢铁行业是个与众多行业息息相关的基础性行业,是国家宏观经济的繁荣程度的体温计。众所周知,2015年是钢铁行业寒冬时期,经历了低谷时期后钢铁行业近3年呈现回暖迹象。由于行业特性,钢铁企业拥有众多大型的生产设备,造成资金使用效率低下,对资金的需求量非常大。2015年国家实施供给侧改革,为落实去产能、去杠杆的政策方针,国家紧缩对钢铁产业的信贷政策,钢铁企业普遍陷入融资通道闭塞的困境。为谋求生存,企业争先优化产业结构,加大技术改革升级力度,丰富产品种类,使产品更具差异性,推动行业向精细化、高附加值方向转型。因此,钢铁企业对高效的新型融资模式的需求十分迫切。融资租赁行业应运而生,其中售后租回交易模式成为多数企业为盘活资产,缓解暂时资金压力,提升企业造血能力所偏爱的新型融资方式。不难发现,售后租回其实类似于抵押贷款业务,出售资产的实际所有权和经营权并没有发生变化,其本质上是一种融资手段。这一手段不仅能在一定程度上降低企业的融资成本,解决融资难的问题,还能起到优化资源配置的作用。与银行借款、股权融资等融资方式相比,融资租赁方式的门槛较低,手续也更为简单,所以深受上市公司地喜欢。通常而言,售后租回的对象是厂房、设备等大型固定资产。售后租回原本是一种新兴融资方式,但监管如果不到位,企业容易利用售后租回方式与关联方达成关联交易从而操纵业绩。售后租回也会使企业背负沉重的融资费用,给企业带来风险。阅读了大量的文献发现,国外学者关于售后租回的理论多从交易成本、债务替代、税收等几个方面着手研究。本文使用案例分析法,对企业采取售后租回业务的动因逐个进行分析,进一步从盈利能力、负债结构、现金流状况以及企业发展能力等几个维度分析售后租回对山东钢铁股份有限公司产生的影响,进一步分析采用售后租回方式会给企业带来的风险,进而为融资租赁行业地健康发展提供合理化的建议。本文分为五个章节对案例进行详细阐述。第一章引言部分,先从研究背景出发介绍全球租赁行业的发展态势,接着梳理相关文献理论,介绍本文的研究方法及思路。第二章理论概述,详细介绍了融资租赁相关的基本概念,从宏观层面上分析我国融资租赁的发展现状,最后具体阐述售后租回融资的相关理论。第三章是本文重点章节,作者介绍了山东钢铁的基本情况,详细叙述钢铁行业的发展现状、售后租回融资前后公司财务状况,分析山东钢铁采用售后租回的动因。在分析了融资动因的基础上,第四章一一对应分析售后租回融资后产生的经济效果,从现金流、盈利能力、负债结构以及发展能力等多个维度进行综合评价。最后第五章是本文案例研究结论及启示部分,在总结完售后租回的独特优势后,从承租人自身、出租人及政府三个层面给出建议。通过本文的论述,以期加深企业对售后租回业务模式的认识,对租赁制度的完善贡献些许力量。