随着中国经济进入新常态，政策、资源、资本等要素需要进行重新分配，在此背景下，实施产业并购、构建规模经济、化解产能过剩将是中国经济转型的核心，而并购重组是实现这一目标的主要途径。近年来，国家不断深化并购重组市场化改革，上市公司并购重组活动日趋活跃，大量优质资产通过并购重组进入上市公司，提升了上市公司核心竞争力，为企业持续发展注入了活力。国内沪、深上市公司2016年披露的公告中有580笔重大并购重组，较2015的379笔大幅提高了53.03％，交易金额合计20107亿元，较2015的10579亿元，大幅上升了90.34%。企业可以通过并购重组发挥并购双方资源的协同效应，通过产业链上下游整合或横向并购发挥规模效益、降低成本，通过并购新企业获得新技术占领新市场，而这些目标往往很难通过企业自身的内生性发展来获得。因此，并购重组确是促进企业快速发展的高成效捷径。外延式并购发展已得到越来越多公司的重视，并作为企业的重要发展战略，但现实实践中并购案例的成功率并不高。完成并购重组的过户手续并不意味着并购的结束，而是并购整合的开启。并购后整合的成功与否对企业实现既定战略目标具有决定性的重大影响。　　本文主要以企业并购整合理论为基础，对成功与失败的两个案例进行比较研究。第一个案例，A公司（上市公司）并购B公司的案例，属于成功案例。本文将剖析该并购案例从并购标的选择衡量、尽职调查、到并购后实现整合的内部控制、激励制度、人力资源、企业文化整合等全过程。第二个案例是与A公司同行业的C公司（上市公司）对D公司的并购。由于该并购并未通过有效的整合实现其既定目标，因此将其定义为失败案例，并将集中分析其整合失效的过程。通过对上述案例进行资料、数据采集、对比分析等基础上，本文将概括性地总结出企业并购整合应注意的关键点。　　虽然国际战略管理学界对企业并购的研究十分充分，而且国内学者也开始关注这一领域，但目前对实际案例的深入分析仍然有待开发。国内多数对企业并购的案例研究也往往以公开信息作为数据来源，而深入企业内部获得第一手资料的研究相对较少，而且特别需要比较同行企业并购成功与失败的对比分析。本文所分析的第一个案例是基于笔者亲身经历的真实案例，而第二个案例则来源于笔者所在行业的公开资料及部分内部资料。两个现实案例不仅对总结我国企业并购经验和教训具有重要的参考价值，也期望对国内学术界提供具有内部视角的企业收购兼并实际案例，从而推动理论创新。