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由于从1994年开始我国实行的外汇强制结售制度，加上2001年我国正式加入世界贸易组织WTO，自此我国国际收支持续多年出现经常和资本项目双顺差，外汇储备也开始迅速增长，从2001年的2121.65亿美元到2012年的33116亿美元，短短11年间外汇储备翻了15倍。与此同时，我国的经济发展也迈向了一个新台阶，但在伴随着经济发展也包括我国的物价水平，我国的居民消费价格指数CPI从2004年开始不断上升，到2007年其上升的速度开始提升，2007年7月同比上涨5.6%，2008年2月，CPI创下我国12年来的最高峰，同比增长8.7%，接下来的3月和4月也分别达到8.3%和8.5%，我国出现了严重的通货膨胀。正是由于外汇储备的迅速增长和国内出现的通货膨胀，我国的大量学者就开始把产生国内通货膨胀的原因投向我国过量的外汇储备。本文从理论和实证两个角度证实了两者的关系。理论方面，本文沿用海勒的外汇储备—通货膨胀的传导机制证明了外汇储备确实可能引发通货膨胀。首先适量的外汇储备是保证我国汇率的稳定前提条件，也是增强我国对外支付能力的有力依据，但是过量的外汇储备也会给我国经济的内部调控带来不可抵消的负面影响。过多的外汇储备会带来我国外汇占款的增加，外汇占款是国家投放基础货币的一项主要渠道，所以基础货币的投放会跟着增加，通过货币乘数效应，货币供应量会出现大量的增长，从而引起国内物价上涨，带来通货膨胀的压力。实证方面，本文运用EViews软件对外汇储备增长率和CPI这两组时间序列进行协整检验，发现我国1994年-2002年外汇储备的增长率同CPI确实存在长期稳定的关系；接下来对超额的外汇储备和CPI这两组变量做格兰杰因果检验，得出超额的外汇储备是国内通货膨胀的格兰杰原因，但国内通货膨胀不是我国超额外汇储备的格兰杰原因。