中国商业保险业的发展已经经历了20多年的风风雨雨，与发达国家相比，中国现代保险业的发展历史并不长，中国的保险公司无论在数量还是规模上与国外都存在巨大差异。近年来，随着经济的高速发展，保险业也随之迅速发展。保险业的发展依赖于保险公司业务规模的扩大，主要体现在不断增加的保费收入。然而，随着中国的保险公司股份制改革的深入进行，所有权不再是国家一方所有，中国平安、中国人寿、人保财险的纷纷上市，投资者所要的不再仅仅是公司规模的扩大和保费收入的增加，而开始关注保险公司的经营绩效和价值创造能力。国内就保险公司经营绩效与价值创造能力内在关系的研究较少，以价值最大化为基础的绩效指标的改善是否会提高保险公司价值创造能力，以及如何提升保险公司价值创造能力都是值得研究的问题。本文以股东价值最大化为基础对中国保险公司的绩效和价值创造能力进行研究。首先阐述了经营绩效和公司价值创造能力的相关理论，主要分析了公司经营目标、经营绩效与价值创造之间的内在关系，说明了公司绩效评估和价值创造能力评估都是以公司目标为基础的，同时阐述了公司绩效评估的四种方法以及以股东价值最大化为前提的三种绩效指标体系。本文分析了中国保险公司的发展现状，认为股东价值最大化是保险公司新的经营目标趋向。并以此目标为分析前提，确定保险公司的绩效评估目标和评估方法，进一步探讨了经营绩效的改善与公司价值创造能力提升之间的内在关系，最后，本文就我国保险公司价值创造能力的提升途径进行分析，认为当前加强管理层的价值创造能力是公司价值创造能力提升的关键，股东价值创造的核心是投资回报是否超过了资本成本，这些收益源于从评估和优势战略选择开始到资源分配及具休投资分析等一系列管理行为。本文的实证分析主要包括两个部分，第一部分是利用以股东价值为基础的EVA指标体系对当前我国保险公司的经营绩效进行评估。本文主要采用2003年和2004年绝大多数中国保险公司作为研究样本，实证研究表明总资产收益率、净资产收益率、经济附加值和单位资本经济附加值这4个绩效衡量指标所表现的公司绩效信息不尽相同，ROE不适合用来衡量中国保险公司的经营绩效，而经过单位化后的EVA per Capital比单纯地使用EVA能更好地衡量保险公司的绩效。保费收入的增加、公司持有的现金及等价物、固定资产规模的相对比重和流入公司的现金流量并不是影响公司经营绩效的显著因素。但是，我国保险公司的规模是影响公司经营绩效的显著因素。规模较大的保险公司在经营结构和组织管理上更加规范，经营绩效更好。第二部分是以股价的超额收益率作为衡量保险公司股东价值创造能力的指标，对中国平安、中国人寿、人保财险这3家保险公司以EVA衡量的经营绩效与股东价值创造能力的内在关系进行实证分析。就中国平安、中国人寿、人保财险这3家上市的保险公司而论，以EVA衡量的经营绩效的改善会在一定程度上提高公司的股东价值创造能力。同时，加强风险管理，降低公司暴露的非系统风险，变相地加强公司管理层决策管理，强化了管理层价值创造环节，可以显著地为股东带来更大的超额收益，本文在国内较早地对中国保险行业的经营绩效和价值创造能力进行了较为全面的研究，在研究的选题上具有前瞻性和开拓性。但是，本文仅仅是开创性的研究，以期能够丰富我国保险业经营绩效和价值评估领域的研究宝库。