改革开放以来,我国经济经历了高速增长时期,使得一部分制造业企业在短期内迅速成长壮大。但最近几年,随着国家经济逐渐转向中高速增长阶段,制造业行业整体需求趋向于饱和,国内外竞争者增多,成本上升,因此制造业企业面临着更多的挑战,迫切地需要转型以适应经济的发展。与之相对应的,随着第一批富起来的人开始利用闲置资金进行金融投资与房地产投资,我国金融市场开始逐渐发展壮大,金融产品不断增多。因此,在实体经济下行和金融市场快速发展的双重影响下,许多制造业企业投身于金融市场,将本应用于主业发展的资源转向对金融资产的投资,进而呈现出金融化甚至过度金融化的趋势。适度的金融化投资能够使得企业通过金融市场的高收益收获更多的资金进而持续发展主业从而达到“反哺”主业的目的,同时能够在一定程度上促进金融行业的良好发展。但当企业开始忽视实体经济而逐步走向过度金融化后,一方面,由于金融投资属于短期投资,所获取的利益不具有持久性,因此不利于企业自身的长期可持续发展;另一方面,越来越多的企业忽略主业发展而投身于投资领域,这将严重影响国家经济的发展,甚至会造成“脱实向虚”的局面,完全违背了金融行业服务于实体经济的初衷。向金融市场倾斜的企业数量的增多以及金融化程度的加深引起了政府以及理论界和实务界的广泛关注,国家持续提出方针政策引导金融行业要服务于实体经济。基于此,本文从微观层面上选择了一家具有代表性的金融化程度较高的服装制造企业作为案例公司,首先对其金融化进行衡量并判断其选择金融化发展的原因,并通过与同行业中不存在金融化现象的可比公司以及J公司金融化程度较低时的数据进行横向、纵向对比分析,阐述其由于金融化造成的经济后果,进而提出通过选择差异化战略进而迅速回归主业发展、利用金融市场更有效地服务于实体经济的建议。长期以来,对于金融化的研究停留在宏观层面上,本文选择制造业企业中面临着发展瓶颈的服装企业作为案例研究对象,更能够凸显企业选择金融化的原因。在服装制造业市场的低迷和金融市场的极大利益诱惑下,J公司管理层为了获取更多的个人利益而选择走金融化发展的道路,并逐步加深了公司金融化程度。通过对比分析发现,长期的金融化会使得企业在管理层的主观意识下逐渐减少对主营业务的经营,最终导致主营业务盈利能力下降;同时,由于金融市场的高风险性以及企业投资金融产品之前缺少风险防控意识,加之政府对金融市场的管控能力的上升,导致了企业整体财务风险的增加;而由于金融投资收益率与实业投资收益率存在偏差,在投资替代理论下,长期以来对金融市场的过度参与使得企业逐步偏离对主业的投资,将越来越多的资源投入金融领域而减少对实业的投资,从而使得企业长期发展受到阻碍。众所周知,实体企业得以长期可持续发展应该依靠于实业的发展而非依靠金融市场的短期牟利。因此,本文建议J公司改变当下“产融结合”的发展战略,在短期内回归主业发展。根据J公司目前所处的内、外部环境,建议其进行差异化战略,并注意加强对内部管理层人员的治理,防止管理层为了个人利益而忽略企业长远发展从而产生短视行为;同时,建议公司将金融市场的资源进行抽离,平衡好主业发展和对外投资之间的关系并招揽更多的金融人才以防控相应的财务风险;另外,建议企业扩大对固定资产的投资规模,提高研发创新能力。与此同时,本文希望更多存在金融化趋势的企业在国家极力倡导的“金融服务于实体”的政策下,依靠主业长期稳定地发展,研发出更科学的产品,更好地为消费者服务,为企业创造更多利润,为国家经济贡献更多力量。