我国房地产行业在改革开放后历经了40年的蓬勃发展,长期以来作为国民经济的支柱产业之一,对国家经济的发展和国民生活的改善起到了十分重要的作用。房地产行业属于资金密集型产业,投资金额巨大,投资回收期较长,面临的风险复杂多样。房地产开发企业作为行业内最主要的投资主体,为确保实现投资收益,在长期实践过程中逐步形成了一套完备的,用以判断单个房地产开发项目是否可行的投资决策方法。但随着我国经济社会发展进入新时期,房地产行业也逐渐从粗放式规模扩张的旧阶段,过渡到行业分化转型的新阶段。在此背景下,房地产开发企业如何对多个同时具备可行性的房地产开发项目进行分析评价,从中选取最优项目进行投资,成为了新阶段需要解决的重要问题。本论文以房地产开发项目投资决策为研究对象,分理论阐述、模型构建及实例应用三个部分具体介绍了研究内容和研究过程,并展示了相关研究成果。首先,本论文明确了房地产开发项目投资决策的概念,并结合房地产开发项目的特点,以及房地产开发项目投资决策的原则,研究了投资决策的内容、流程,并简要介绍了投资决策的方法。之后,本论文将层次分析法和灰色关联分析法相结合,构建了房地产开发项目投资决策模型。其中,采用层次分析法构建房地产开发项目投资决策评价指标体系,并赋予指标权重;采用灰色关联分析法计算不同方案的关联度并进行综合评价,以选取最优方案。同时,还简要介绍了层次分析法和灰色关联分析法可能产生逆序的问题,并提供了解决思路。最后,本论文采用实证分析,将构建的房地产开发项目投资决策模型应用到XX房地产集团实际项目的投资决策过程中,证明了该模型的适用性和有效性,从而为房地产开发项目投资决策提供了科学的方法与工具。