在历经上世纪八九十年代的几次失败后,我国职工持股制度的探索陷入了沉寂期。中国证监会于2014年颁布文件《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》,标志着员工持股制度被重新引入我国资本市场。员工持股计划是长期股权激励制度的一种,员工通过自有资金、公司奖励金或通过杠杆购买公司股票,成立专门的机构或者委托第三方资产管理公司进行管理并按约定将股份权益分配给职工,通过这种方式实现公司与员工的利益共享,从而建立长效的激励机制。有文献认为,员工持股计划能改善公司治理,降低代理成本。于是本文选取盈余管理作为一个切入点,希望能检验2014年以后新员工持股制度的实施效果,为员工持股相关理论的建设提供灵感,也为我国未来股权激励制度的发展提供启示。本文以2014年至2019年间剔除金融行业的我国A股上市公司为研究样本,通过统计检验发现:上市公司是否实施员工持股计划及其实施规模与应计盈余管理水平之间存在显著负相关关系,上市公司是否实施员工持股计划与其真实盈余管理水平之间存在显著负相关关系,但其实施规模与真实盈余管理水平间关系在统计上并不具有显著性。进一步研究后又发现:实施员工持股计划与盈余管理程度之间的负相关关系在低股权集中度和国有股份占比较低的上市公司中更为显著,上述结论对应计盈余管理和真实盈余管理均成立。在经倾向性得分匹配法处理后的新样本中,以上效应依旧存在。本文的研究结果可以从一定程度上说明:员工持股计划的实施,不仅促使了上市公司整体利益与广大员工自身利益的趋同,还有效增强了员工群体在公司治理中的话语权,让员工拥有“主人翁”意识,提高了员工对公司治理的参与程度,加强了其对管理层的监督水平,从而降低了上市公司的盈余管理水平,使得上市公司会计信息质量得到提高;在股权集中度相对较低和国有股份占比较低的上市公司中,员工持股计划的股份拥有相对更强的表决效力,实施员工持股计划对员工群体在公司中的话语权提升更明显,对员工的激励更强,上述效应也更明显。本文的研究表明员工持股计划在改善上市公司会计信息质量上具有正面作用,这有助于在实践中为以后我国资本市场相关制度建设以及国有企业产权改革提供参考与方向。同时,本文在理论上丰富了员工持股计划和盈余管理等领域的研究,推动了员工持股计划的相关理论体系建设,给公司治理相关理论在我国的发展提供更多的启发。